Culper Research 宣布做空 ETH 及相关证券，称 Fusaka 升级后代币经济模型受损

ChainCatcher 消息，做空机构 Culper Research 宣布做空以太坊及与 ETH 相关的证券，包括 BMNR。该机构认为，Fusaka 升级后 ETH 代币经济模型已受损，升级将 Gas 上限提升至 4,500 万至 6,000 万，本预期 Gas 费下降 10% 至 30%，实际却下降约 90%。Vitalik 和验证者对 L1 需求弹性的计算基于过时模型，误差达 3-9 倍。

Culper 针对 Tom Lee 的看多观点提出反驳。Lee 以活跃地址和交易量增长作为 ETH 基本面增强和机构采用的证据，但 Culper 分析显示，2025 年 1 月至 2026 年 2 月的链上数据表明，这些活动实际上是由地址投毒和粉尘攻击引发的低价值交易潮所致。

Fusaka 升级后，95% 的新增钱包为创建的粉尘攻击钱包，投毒攻击数量增长超 3 倍，占 ETH 交易增长的 50% 以上，目前占所有 ETH 交易的 22.5%。Culper 称 Vitalik 对此心知肚明并在抛售，预计 ETH 将进一步下跌。