Trade.xyz 创始人公开信：我的目标与过去的 381 天

作者：shoku，Trade.xyz 创始人

编译：佳欢，ChainCatcher

381 天前，trade[XYZ] 在 Hyperliquid 上推出了第一个市场。今天，我们正与纽约证券交易所的母公司 ICE 携手，将 Hyperliquid 上的永续合约引入美国受监管市场。

我通常不写长文，但今天值得回顾和思考。

多年来，整个行业的建设者一直在努力证明，开放的链上市场能够以传统市场基础设施的标准完成价格发现、管理风险、承受市场压力，同时在传统市场无法交易的时间和地点保持开放。

我们的成就建立在这些建设者的努力之上。今天，拥有纽约证券交易所的公司选择在各位开发者、交易者、做市商和用户共同创造的成果上继续建设。是你们愿意相信我们、相信这些市场，我们愿意与你们共同分享这一时刻。

市场由参与者塑造。新一代投资者通过手机交易，涉足不同资产类别，一周七天、一天中的任何时候都有交易需求。在 Hyperliquid 出现之前，适合这些市场的基础设施还不存在。

建立这些市场并不容易。我们需要为定价、资金费率和风险管理找到新方法，在永不休市的市场中用真金白银不断检验和完善；我们还需要赢得交易者的信任。社区认可了我们的努力，并给予回应，对此我们深感荣幸。

正是这份信任，让我们在一年多的时间里将交易量提升至约 1 万亿美元的年化水平，帮助开创 IPO 前公司永续合约等新产品，并赢得标普道琼斯指数这样历史悠久的机构的信任。这也是 ICE 选择 trade[XYZ] 作为独家合作伙伴，将全天候永续合约带入美国的原因。

技术变革一直在推动市场变得更加透明、价格发现更加有效、参与渠道更加广泛。从咖啡馆到街头交易所，从股票行情自动收报机到电话，从交易大厅到数字交易所，市场不断演进。

ICE 参与书写了最近一段历史。1997 年，Jeff Sprecher 以 1 美元买下一家小型电力交易技术公司。2000 年，ICE 作为电子能源交易市场成立，随后推动了主要大宗商品市场的数字化，并于 2013 年收购纽约证券交易所。正是这种对创新的追求，推动了 ICE 的快速增长。这就是我们想要的合作伙伴：着眼未来，拥抱进步。

美国人应该能够参与世界上最具创新性的市场，同时获得美国监管提供的保护。只要获得监管批准，trade[XYZ] 和 ICE 就能让他们兼得这两者。

变化不只是多了一个参与市场的渠道。永续合约没有到期日，交易者不必定期换仓，同一资产的流动性也可以集中在一个深度充足的市场中。交叉保证金则允许同一笔抵押品支持股票、商品和加密资产的多个头寸，提高资金使用效率。支撑这一切的，是原子清算与结算、让市场能够连续运行的实时风险管理，以及人人都可以验证、统一适用的规则。这就是我们将共同书写的新篇章。

现在，我的责任，也是我们的责任，是建立配得上合作伙伴和用户信任的市场。我们的承诺不会改变：维护公平、透明的市场，提供多样化的交易市场，降低交易执行成本，最重要的是维护市场的公正性。

我们做这一切，只为实现一个目标：

一家面向美国、全天候开放的综合交易所。

我们为 trade[XYZ] 已经推出超过 100 个市场感到自豪。但与未来的机会相比，我们才刚刚起步。还有大量资产尚未被覆盖，也有许多人们想交易的东西，目前还没有成熟的市场。只要某种资产存在交易需求，我们就希望 trade[XYZ] 能成为它的价格发现之地。全球股票、商品、债券、IPO 前公司、算力、新指数、数字资产、利率、股票篮子、波动率产品、另类资产……交易任何东西，在任何时间、任何地点。

最终，你拥有的所有资产，都应该能够与你交易的一切协同使用。想象一下，周六晚上突然传来一条重大新闻。你应该能够将代币化股票作为抵押，用指数永续合约对冲投资组合，增加石油敞口，并对一家尚未上市的公司表达自己的交易观点。所有操作都在一个账户中完成，由同一套风险管理系统支持，而且都发生在传统市场开盘之前。trade[XYZ] 和 Hyperliquid 正是为此而生。

我希望多年以后，有人开立自己的第一个投资账户时，会觉得这些功能再平常不过，甚至会好奇，为什么他们的前辈需要与那么多不同的金融机构打交道。要实现这一目标，需要流动性、可靠性、信任，以及值得人们相信的价格。这需要很多年，而我已准备好投入这些时间。

最后，我想表达一些感谢。

首先感谢 XYZ 团队：感谢你们无数个不知疲倦的夜晚，也感谢你们在这一愿景尚未被广泛看见时就选择为之付出。

感谢 Jeff Sprecher 和 ICE，特别感谢 Michael Blaugrund 和 Trabue Bland 一直以来对我们的支持：你们是一支世界级的团队，拥抱技术，证明了创新与规模并不冲突。

感谢 Stan Druckenmiller：感谢你的合作，也感谢你帮助我们翻开新的一页。

感谢 Hyperliquid Labs：你们是我们能期待的最好的合作伙伴。你们树立了一个近乎不可能达到的标准，而我们也一直在努力追赶。@chameleon_jeff、@iliensinc、@xulian_hl。

最重要的是，感谢我们的用户：当没有人认为这些市场重要时，是你们参与了交易。

你们知道吗？这些交易确实很重要。