经济放缓或迫使美联储转鸽，政策转向仍受通胀风险掣肘

ChainCatcher 消息，据 TheBlock 报道，分析师指出上周五不及预期的美国 2 月就业报告强化了美联储降息预期，可能推高风险偏好并提振股市与加密资产。但关税和供应链引发的持续通胀风险仍制约政策转向。上周美国劳工部季节性调整数据显示，1 至 2 月非农就业仅新增 15.1 万个，为 2019 年以来最弱 2 月增长，低于道琼斯调查经济学家预期的 17 万。政府裁员、联邦资金缩减、关税不确定性及移民政策收紧将拖累未来数月就业增长。这些因素或导致招聘放缓，抑制经济动能并强化通缩趋势。美联储正面临复杂政策环境：疲弱就业支持降息，但供给侧约束与地缘风险带来的通胀担忧使其谨慎。不确定性或继续压制加密市场。

Wincent 高级总监 Paul Howard 表示，不及预期的就业报告印证降息刺激经济的必要性，降低赤字成本或是政府优先事项，这将利好加密等风险资产；CoinPanel 交易自动化专家 Kirill Kretov 指出，失业率上升或通过提升降息预期改善比特币与 DeFi 流动性。薪资增长放缓暗示通胀压力缓解，使美联储更可能提前转向。CME FedWatch 工具显示，55.3% 利率交易者认为 6 月 FOMC 会议是年内最早降息时点，与此同时亚特兰大联储 GDPNow 模型将美国一季度经济增速下调至萎缩 2.4%，若预测成真将是 2022 年一季度以来首次通缩，加剧衰退担忧。

分析师表示，全球经济不确定性促使衍生品市场看跌头寸增加，过去 24 小时风险逆转指标更偏向看跌期权，反映市场对抛压加剧的担忧。期权流量显示乐观情绪或需等到三季度。尽管 8 万美元仍是比特币短期关键支撑位，但上行空间有限。在出现新叙事前，比特币与股市相关性或将增强。关税风险犹存，本周美国 CPI 与 PPI 数据公布前波动性或加剧。