分析：比特币交易价格仍比其已实现价格高出约 21%，且尚未出现底部信号

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，比特币现货价格与其已实现价格（所有链上代币按其最后一次交易时间加权的平均成本基础）之间的差距正在收窄，向过去周期底部水平靠近，但链上数据显示市场尚未出现典型的投降式抛售。目前比特币已实现价格约为 54,286 美元，现货价格约 68,774 美元，溢价约 21%。2022 年熊市底部信号是现货跌破实际价格，当时现货低于已实现价格约 15% 时恰逢周期低点。

当前 21% 的溢价意味着平均持有者仍处于盈利状态，若要触及已实现价格，比特币需再跌约 20% 至 5.4 万美元。值得关注的是溢价收窄速度，从 2024 年底约 120% 压缩至 15 个月后的 21%，这是除市场崩盘外最快的一次靠近实际价格线。

其他链上信号也显示市场尚未完成重置：Coinbase 溢价指数重返负值，表明机构需求减弱。分析师认为，虽然比特币从 6.5 万至 7 万美元区间已维持五周，3 月 ETF 流入超 10 亿美元显示存在买家，但市场尚未经历历史上标志底部的痛苦过程。