Bitget UEX 日报｜美联储维持利率不变；云厂商财报引发分化；AI基建股延续强势（2026年10月29日）

一、热点新闻精选

美联储｜维持利率不变，两名委员主张加息

美联储以10比2的投票结果，将联邦基金利率目标区间维持在3.75%—4.00%。声明认为经济活动强劲扩张、资本投资稳健，同时强调通胀仍然偏高；Cook与Hammack主张加息25个基点。

市场影响： 本次暂停加息并未消除进一步收紧的可能，政策判断仍受通胀约束。今晚GDP与PCE数据将帮助市场重新评估增长韧性和后续利率路径。

科技财报｜微软与Alphabet盘后分化，现金流成为关键

微软与Alphabet于美国时间10月28日盘后公布业绩。财报公布后的早段交易中，微软一度上涨逾4%，Alphabet一度下跌逾7%，与两家公司当日常规收盘表现不同。

市场影响： 云业务增长并不足以解释全部股价反应。结合现金流量表看，市场需要同时评估收入兑现、设备投入与现金回收，AI产业链内部的财务差异正变得更重要。

能源｜美国原油库存下降，成品油需求仍需分开观察

EIA数据显示，截至10月23日当周，美国商业原油库存减少约190万桶，降至4.106亿桶，较五年同期均值低约4%。同期汽油库存增加约390万桶。

市场影响： 原油去库存为供需提供支撑，但汽油累库意味着不能把原油库存下降直接等同于终端需求全面走强。后续需结合炼厂开工、产品消费与供应扰动判断油价持续性。

二、市场回顾

大宗商品与外汇表现

品种 | 参考价格 | 数据口径

黄金 | 4,051.80美元/盎司 | 12月期货，北京时间08:42

白银 | 53.660美元/盎司 | 12月期货，北京时间08:41

WTI原油 | 102.10美元/桶 | 12月期货，北京时间08:42

布伦特原油 | 110.83美元/桶 | 12月期货，北京时间08:42

美元指数 | 102.254 | 北京时间08:43

美国10年期国债收益率 | 5.045% | 美国时间10月28日尾盘参考

10年期美债收益率升至5%以上，使成长股估值继续面临较高折现率约束。油价维持高位，能源成本仍是通胀与企业利润率的重要变量；黄金后续需观察实际利率与美元变化，以上商品报价不作为当日涨跌幅判断依据。

加密货币表现

· BTC： 约81,156.84 USDT，24小时上涨0.47%。

· ETH： 约2,356.59 USDT，24小时上涨0.41%。

· 加密货币总市值： 约2.74万亿美元，24小时下降2.31%；该项更新时间为北京时间08:45。

BTC｜清算区观察

上方较明显的空头潜在清算密集区约为81,800—82,500美元，距现价约0.89%—1.75%；下方多头潜在清算密集区约为79,700—80,500美元，距离约0.72%—1.70%。当前更接近下方区域，若价格继续回落，需关注多头杠杆去化带来的波动。

ETH｜清算区观察

上方较明显的空头潜在清算密集区约为2,380—2,410美元，距离约1.09%—2.36%；下方多头潜在清算密集区约为2,290—2,315美元，距离约1.67%—2.74%。上方近端更近，若继续向该区移动，需关注空头清算压力，但不能仅据此判断突破方向。

机构持仓成本｜BTC

Glassnode于10月28日发布的美国现货BTC ETF综合成本估算约为81,500美元，当前币价低于该参考约0.51%。Strategy于10月26日披露，截至10月25日持有848,517枚BTC，含费用平均成本约75,446美元，当前币价较其成本高约7.47%；上述差异仅表示币价相对持币成本的未杠杆变化。

一句话看盘

BTC重点观察81,500美元ETF成本参考与81,800—82,500美元上方清算区，两者位置接近，若价格向上修复，可同时观察成本收复与空头杠杆去化；若回落，则先看80,500美元附近的下方清算区近端。ETH关注2,380美元附近，两个币种当前更近的清算方向不同，不宜统一判断。

美股主要指数表现

指数 | 收盘点位 | 涨跌幅

道琼斯工业指数 | 52,475.10 | +0.19%

标普500指数 | 7,743.98 | +0.28%

纳斯达克综合指数 | 26,549.85 | +0.27%

三大指数小幅收高，市场消化了美联储维持利率不变的决定。指数涨幅有限，个股财报与产业链表现的分化更为显著，不能将指数上涨理解为大型科技股全面走强。

科技七巨头表现

公司 | 收盘价（美元） | 涨跌幅

英伟达 NVDA | 215.38 | -1.17%

苹果 AAPL | 343.83 | -0.94%

微软 MSFT | 531.01 | -0.06%

Alphabet GOOGL | 324.89 | +1.34%

亚马逊 AMZN | 254.60 | +0.59%

Meta META | 612.49 | -1.24%

特斯拉 TSLA | 404.22 | -0.80%

七巨头合计2涨5跌，Alphabet与亚马逊上涨，其余下跌。微软、Alphabet的财报均在上述收盘后发布，因此表中价格并未反映财报后的完整市场反应。

板块异动观察

数据中心基础设施： Vertiv上涨16.48%，Oracle上涨10.73%，分别受到季度业绩和投资者日展望关注。市场继续检验AI建设需求，但设备供应商与云平台的现金流兑现路径存在差异。

存储芯片： 美光上涨5.86%，同期SK海力士业绩受到市场关注。后续需观察存储需求、价格与新增供给如何共同影响利润，避免将单季景气直接外推。

加密相关股票： Coinbase上涨0.76%，Strategy上涨2.66%，Robinhood下跌3.31%。Robinhood此前披露的加密业务疲弱继续受到关注，而Coinbase将于美国时间29日盘后公布业绩。

三、美股重点个股深度分析

微软｜云增长强劲，现金回收支撑AI投入

事件概述： 微软常规收盘报531.01美元，下跌0.06%，随后公布2027财年第一季度业绩。营收923亿美元，同比增长19%；Azure收入增长48%，Microsoft Cloud收入639亿美元，同比增长30%。

市场解读： 当季经营现金流580亿美元，现金购置固定资产393.67亿美元，两者相减仍为正186.33亿美元。这里采用现金支出口径，不能与包含融资租赁的资本开支混用；云增长与现金创造能力共同提供了投入支撑。

投资启示： 后续关注Azure增长能否延续，以及新增产能投入后折旧、利润率和现金回收的变化。收入确认与设备投入的时间差，将影响AI增长最终能留下多少现金。

Alphabet｜云收入翻倍，季度自由现金流转负

事件概述： Alphabet常规收盘报324.89美元，上涨1.34%，盘后公布三季度业绩。总营收约1,276亿美元，同比增长25%；Google Cloud收入约307.09亿美元，同比增长103%。

市场解读： 当季经营现金流422.90亿美元，资本支出513.55亿美元，自由现金流为负90.65亿美元。云业务增长与现金流压力同时存在，且Cloud收入包含TPU系统销售，不能把全部增量都视为经常性云服务收入。

投资启示： 重点观察资本开支何时形成持续现金回报、云业务增长结构，以及投入扩大后的利润率。季度自由现金流为负不等于经营活动不产生现金，但会提高市场对投资回报的要求。

Vertiv｜订单与利润同步增长，全年指引上调

事件概述： Vertiv收于242.94美元，上涨16.48%。三季度净销售额43.13亿美元，同比增长61%；有机订单同比增长超过100%，调整后每股收益2.21美元，同比增长78%。

市场解读： 公司调整后营业利润率达到25.2%，并将全年净销售额指引中值上调至146.5亿美元。订单、销售与利润率共同改善，增强了电力与散热基础设施需求的可见度。

投资启示： 后续关注订单转化、产能交付与营运资金占用，判断高速增长能否持续转化为现金。股价大幅上涨后，实际交付相对指引的执行情况更值得跟踪。

四、市场与项目动态

Oracle｜给出长期收入与现金流兑现时间表

Oracle在10月28日投资者日提出，2030财年营收目标为至少2,250亿美元，预计2028财年下半年自由现金流转正，并以2029财年至少300亿美元自由现金流为目标。

这些属于管理层前瞻目标，后续需要订单转收入、资本开支下降和融资安排共同兑现。对投资者而言，现金流转正的时间与实现条件，和收入目标同样重要。

Ripple与Coinbase｜RLUSD扩展至零售与机构平台

双方于10月28日宣布合作，RLUSD接入Coinbase Prime、Coinbase Exchange及零售应用，并支持XRPL、Base和Ethereum上的充提；面向Coinbase Global Exchange及抵押品用途的支持将后续推出。

该合作扩大了稳定币的交易、托管与结算入口，实际成效仍需观察使用量与流动性。已上线平台与后续计划应分开看待。

Stellar生态｜Pontoro启动私募资产流动性池试点

Pontoro与Archax在Stellar网络推出首个自动化流动性池试点，将流动性较高的货币市场资产与私募基金组合，并采用规则定价管理流动性。

这项试点尝试改善私募资产的流动性机制，但代币化本身不能保证随时赎回。后续应观察真实交易、赎回安排与投资者适当性要求。

五、今日市场日历

时间均为北京时间，跨日财报标明完整日期；关注度为编辑评估。

北京时间 | 国家/地区 | 事件 | 市场关注度

10月29日20:30 | 美国 | 第三季度GDP初值 | ★★★★★

10月29日20:30 | 美国 | 9月个人收入、支出及PCE通胀报告 | ★★★★★

10月29日21:15 | 欧元区 | 欧洲央行利率决议 | ★★★★★

10月29日21:45 | 欧元区 | 欧洲央行新闻发布会 | ★★★★☆

10月30日凌晨，美国29日盘后 | 美国 | 亚马逊、Coinbase财报 | ★★★★★

10月30日05:00 | 美国 | 亚马逊业绩电话会、Coinbase问答会 | ★★★★☆

重点事件前瞻： GDP与PCE将同时检验增长韧性和通胀压力，可能影响美联储后续政策预期。亚马逊与Coinbase财报则分别补充云计算投入回报、加密交易与稳定币业务的观察证据。

机构观点： Carson Group首席市场策略师Ryan Detrick于10月28日指出，本次维持利率不变基本符合预期，市场仍在关注AI支出能否持续。结合今天的财报分化，后续更值得比较各公司投入形成收入和现金流的速度。

本文仅提供市场信息与研究观察，不构成投资建议。