牛熊

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 的比特币牛熊周期指标近日自 2023 年以来首次转为绿色，链上分析师 Julio Moreno 表示，这通常意味着市场正在从熊市结构向复苏阶段切换。Moreno 指出，历史上该指标脱离熊市区域并进入“Early Bull（早期牛市）”区间后，往往意味着最糟糕的调整阶段已经结束，市场结构开始修复。不过，多位分析师强调，该指标更适合用于判断市场阶段切换，而非精准交易信号。Quantum Economics 创始人 Mati Greenspan 表示，这类指标最大的意义在于判断“比特币是否已经停止表现得像熊市资产”，真正的确认仍需来自持续需求、流动性改善以及价格站稳关键区间。目前，比特币仍未有效突破 8.2 万美元阻力位。尽管其已自今年 2 月约 6 万美元低点反弹约 35%，但市场仍处于拉锯状态。Moreno 认为，要真正确认牛市信号，比特币还需要消化当前部分“疲态”指标，同时面对中性贪婪恐惧指数与复杂宏观环境带来的压力。BitMEX 联合创始人、Maelstrom CIO Arthur Hayes 则认为，比特币今年在 6 万美元附近已经完成阶段性筑底。他表示，一旦突破 9 万美元，行情可能进入“爆发阶段”，目标重新指向此前 12.6 万美元高点。与此同时，也有分析人士提醒，MVRV、NUPL 等链上指标本质上更偏向“行为周期框架”，不应被视为绝对预测工具。

ChainCatcher 消息，据 CryptoQuant 分析师 MorenoDV 分析，比特币牛熊周期指标自 2023 年 3 月以来首次转为“早期牛市”信号。从历史上看，该信号在 2019 年和 2023 年初出现后，均预示着最糟糕的调整阶段已经过去，市场结构开始恢复。但 2022 年 3 月曾出现过一次例外，当时指标也进入早期牛市区域，但价格随后被拒绝，信号确认了一个局部顶部而非新牛市。 对于当前 2026 年 5 月的信号，分析师认为比特币已不再表现为深度熊市资产，30 日移动平均线的复苏表明市场动能正在改善。但其他几个市场指标已显示疲态，使得该信号不如经典早期周期确认那样清晰。分析师倾向认为这更可能是局部顶部而非新牛市的开始，除非价格后续强劲确认这一走势。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 牛熊指数近期触及 2022 年 FTX 崩盘以来的最低点，该指标通过市场盈亏指数与其 365 天移动平均线的差值衡量市场势头，历史数据显示类似极端熊市水平往往预示底部形成。

ChainCatcher 消息，Dragonfly 管理合伙人 Haseeb在 X 平台发文表示，过去几个月市场对币安创始人赵长鹏 CZ 的公众评价出现明显反转：其出狱时曾被部分社区视为“英雄”，而当前部分舆论则将其与 SBF 等同为负面角色，他认为两种极端看法都不合理，但反映出市场情绪变化的有趣现象。 CZ 随后回应称，两种观点都过于简单化，可能与市场周期和宏观环境变化有关，例如此前加密行业在监管压力下更易形成同情情绪，而当前在相对更友好的政策环境下，若比特币未持续创出新高，市场情绪可能转向负面，也可能只是牛熊周期驱动的情绪变化，并表示团队将继续专注建设并感谢社区支持。

ChainCatcher 消息，交易员 Eugene Ng Ah Sio 在个人频道发文表示，比特币失守 10 万美元主要有两个原因，一是本轮周期多头维持牛市结构的最后防线，现在 50 周均线趋势正式被跌破，这是自 2022 年以来首次出现；二是 10 万美元是一个非常强的心理关口，之前已经守住了 3、4 次，这次终于失守，接下来它会变成新的上涨阻力位。因此 Eugene 称其目前不会去抄底，会将 9 万美元当成下个值得关注的区间。

ChainCatcher 消息，据分析师 @ali_charts，比特币若跌破“牛熊分界线”50 周均线，则代表熊市已来。这一规律是经 2011 年、2014 年、2018 年以及 2020 年的走势验证。 若复制此前走势，则比特币将面临 60% 的跌幅，意味着将于 4 万美元附近触底。

ChainCatcher 消息，链上分析师 Murphy 表示，比特币公允价格是计算 mvrv 历史累积的平均值，如果市场的估值水平（mvrv）处在历史平均状态，那么 BTC 的价格应当在这个水平附近，因此公允价格视为一种 “均值回归的中心”。近 10 年来在 BTC 过往的三轮周期里，公允价格（蓝线）都几乎是起到了牛熊周期分界线的作用。 在牛市启动后 BTC 即便有回调也大概率不会跌破蓝线；每当价值回归，便会激发强劲的买盘。本轮周期 BTC 已经在公允价格之上运行了近 2 年。期间有 3 次无限接近蓝线：ETF 通过后的 “利好落地即利空”；24 年 8 月日元套息交易平仓；25 年 4 月关税危机。但始终都未跌破公允价格。在牛市基础之下，BTC 回归公允价格就是最佳买点。 如今蓝线位置在 97,000 美元，如果交易者认为牛市基础还在，那么当 BTC 接近 97,000 时买入会极具性价比。如果用户认为已经转入熊市，那么可以继续等待深熊时刻，或许有机会捡到 55,000 美元以下的廉价筹码。分析仅用于学习交流，不作为投资建议。

ChainCatcher 消息，Matrixport 发布分析图表表示，当前比特币第五轮牛市呈现出独特特征：由机构主导且出现三次阶段性上涨，这与 2020-2021 年仅有两次明显不同。目前 21 周均线位于 109,899 美元，被视为牛熊分界线。分析指出，若比特币能维持在该均线之上，牛市趋势有望延续；反之若跌破该位置，或将进入更具挑战性的市场阶段。

ChainCatcher 消息，glassnode 在本轮下跌后发表最新观点指出，短期持有者成本基础通常被视为多头与空头之间的关键战线，目前为 11.14 万美元。持续低于该水平的交易可能预示着市场结构向中长期看跌方向转变。

ChainCatcher 消息，链上数据分析师 Murphy 发文表示，根据 Glassnode 投资者趋势信心指数，从过往数据上看，即便投资者信心指数从犹豫区重返积极区，也不代表 BTC 就一定能形成新的上升趋势，如同 23 年 7 月和 24 年 6 月，反弹的极限都是在前高附近。 当前市场迷惑性很强，虽然事后证明即便在高点买入，只要坚定持有都能收获此后涨幅，但仅有多少投资者能够坚定持仓。每当 Glassnode 投资者趋势信心指数从积极转为犹豫，即在提醒市场信心出现反转，趋势可能即将结束。BTC 未来是否仍然遵循四年周期对于包括机构在内的市场所有参与者都是未知。 短阶段性的牛熊可能是未来 BTC 走势的常态化衡量标准，曾经使用 -70% 跌幅或几十倍涨幅描述牛熊周期的方法将会失效。

ChainCatcher 消息，glassnode 发表市场观点称，当前比特币所有短期年化实际波动率（Realized Volatility）指标均已降至约 30 % 以下，标志着自 10.7 万美元触底以来的低波动率区间。这种平静很少持续，波动率飙升往往随之而来。市场正接近突破点，动能即将转变。 市场动能可以从多个角度评估——其中之一就是通过已实现利润（30 天移动平均线）的资本流入。目前该数字为每天 11.7 亿美元，较 6 月份 22 亿美元的峰值下跌约 47 %，但仍高于熊市阶段的基线（8 亿美元）。动能正在减弱，平衡正变得脆弱。而美国现货 ETF 的净流量（90 日移动平均线）也呈现出类似的趋势。这标志着 TradFi 买方动能明显下降，表明机构需求正在减弱。 然而，跌至 10.7 万美元引发了顶级买家的恐慌性抛售，为市场反弹奠定了典型的基础。比特币短期内可能反弹至 11.4 万美元，但只要价格低于该水平，整体趋势就倾向于继续看跌。 。

ChainCatcher 消息，LD Capital 旗下的二级投资机构 Trend Research 在其最新发布的报告中表示，当前机构共识产生的 ETH 需求远大于解质押的供给，并且认为长期满载的解质押情况并不可持续。 未来加密友好政策的进一步落地和华尔街对 ETH 长期价值形成共识，ETH 的“抢购”才刚刚开始。伴随着降息周期即将到来，Trend Research 将长期 ETH 目标价格上调，预计 ETH 市值在 1–2 个牛熊周期中将超越 BTC。

ChainCatcher 消息，在近期于加拿大多伦多举行的 Consensus 大会上，Bitget 首席运营官 Vugar 接受了 Cointelegraph 采访，分享了他对当前加密市场散户行为转变的观察。他指出，受上一轮市场周期、股市波动以及全球宏观不确定性的影响，散户的风险偏好明显下降，投资策略也正从高风险投机转向更加理性和可持续的路径。为适应这一趋势，Bitget 正加速拓展支付和应用类服务，包括稳定币解决方案与 Bitget Pay 等产品，旨在满足用户在日常消费与资产配置中的多元需求。 Vugar 同时表示，加密市场正逐步告别传统的“牛熊周期”模式，迈向由多个“阶段性行情”交替构成的结构化发展。“未来我们可能不会再经历泾渭分明的牛市或熊市，而是迎来更碎片化、动态的市场节奏。” 他还强调了去中心化交易所（DEX）生态的快速崛起，成为大量希望第一时间参与新资产交易用户的重要入口。Bitget Onchain 模块依托 AI 算法分析海量链上数据与用户行为模型，智能筛选潜力代币，帮助用户更高效地发现优质资产并提升交易决策效率。 最后，Vugar总结道，“我们相信，未来的加密平台必须在安全、合规与灵活性之间实现平衡，这正是 Bitget 正在全力打造的核心竞争力。”

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析师 Burak Kesmeci 表示，自 2024 年 2 月 24 日以来，CryptoQuant 的牛熊市场周期指标持续发出熊市信号。然而，最近几天，该指标开始显现潜在趋势反转的迹象。 随着比特币重回 10 万美元上方，该指标数周来首次再次出现看涨信号。尽管这一信号目前仍较为微弱（系数为 0.029），但出现积极转向本身就是一个积极迹象。 更重要的是，牛熊 30 日移动平均线（30DMA）已经开始向上。如果该指标上穿牛熊 365 日移动平均线（365DMA），历史表明，比特币可能再次迎来抛物线式的上涨行情。

ChainCatcher 消息，据官方社媒消息，火币 HTX 主题栏目“对话 HTX 火伴”将于今日 20 时（UTC+8）通过火币 HTX 推特 Space 举行。届时，加密 KOL 陈剑 Jason、子时将受邀出席，以“财富密码拆解中：牛熊反转的信号在哪？”为主题，深入剖析加密市场牛熊信号，前瞻后市走向。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 在社交平台发文表示，“比特币链上指标显示目前正处于牛市与熊市的临界点。 我预计这将是历史上最长的牛市，但我也可能错了。我们需要至少再等待一个月的数据，以确认是否进入熊市。如果需求没有恢复，指标可能会完全显示出下行趋势。 根据典型的周期，牛市应该会持续到 2025 年 4 月——我在 2024 年 5 月时就提到过这一点。接下来的一个月或两个月将是比特币市场的关键转折点。 如果每个指标都确认下行趋势，我会承认我错了并发布相关内容。但正如我之前所说，我认为比特币跌破 7.7 万美元的概率较低。即使是最坏的情况，我也认为比特币会在 7.7 万美元左右进行几个月的盘整，然后再回升。 我认为现在重仓做杠杆方向性投注——无论是做多还是做空——都不是一个好选择。”