研究

ChainCatcher 消息，富达全球宏观研究总监 Jurrien Timmer 发文称，比特币已守住其幂律曲线底部，并已调整足够长时间，满足四年周期的时间要素。

ChainCatcher 消息，据 Galaxy 研究主管监测，Coldcard 黑客仍在活动，一名黑客窃取了通过 5 次骰子投掷增加熵生成的密钥。

ChainCatcher 消息，以太坊基金会支持的隐私与监管合规工具 0xbow.io 向研究员 ross.wei 发放 5000 美元赏金，以奖励其披露 Privacy Pools v1 SDK 中的漏洞。该漏洞会降低用户账户主密钥生成的熵，已于 3 月修复。团队已提供迁移流程，且未出现用户资金损失。

ChainCatcher 消息，梅利乌斯研究将英伟达 (NVDA.O) 目标价从 400 美元上调至 420 美元。

ChainCatcher 消息，资产管理公司 VanEck 数字资产研究主管 Matthew Sigel 在 CNBC 表示，比特币并不需要共和党总统才能表现良好，前总统拜登也并非反比特币。Sigel 指出，尽管共和党人多次抨击民主党反加密货币，且拜登政府时期监管机构对数字资产公司提起诉讼，但比特币在民主党执政下同样能够健康发展。Sigel 还谈及《Clarity Act》立法延迟问题，该法案旨在建立数字资产分类框架，明确证券、商品或支付稳定币的监管归属。部分共和党参议员指责民主党拖延立法，而 Coinbase 首席政策官 Faryar Shirzad 则认为反对声音主要来自年长民主党人，年轻一代更理解技术变革，加密货币可能是华盛顿最具两党共识的议题。近期比特币价格表现强劲，过去七天上涨近 24%，一度触及 81,160 美元，目前回落至约 78,438 美元。此前特朗普政府推动建立比特币战略储备，并出台多项支持加密货币的行政令。

ChainCatcher 消息，据 The Block 报道，Solana 数字资产储备公司 DeFi Development Corp. 推出公开实时数据与研究平台 State of Solana，用于追踪 Solana 网络的市场、质押、验证者、收益及生态系统等指标。 该公司目前持有约 230 万枚 SOL，价值约 2.08 亿美元。与此同时，其纳斯达克上市股票年初至今下跌约 16%。

ChainCatcher 消息，ARK Invest 数字资产研究总监 Lorenzo 发文称，Solana 与以太坊最新改进提案令人惊讶。市场已表明 Hyperliquid 等正对其构成强力竞争，但相关社区仍花时间调整通胀安排与 CU 限制，可能使应用竞争力进一步下降。他认为，L1 应优先思考提案如何提升网络竞争力、促进增长并吸引更多消费级应用与用户。 Lorenzo 指出，对 Solana 而言，当前绝非纠结代币持有者价值累积与现金流、增加应用开发者成本的时机。应先证明能将蛋糕做大 100 倍，再讨论如何分配。虽未来需更精细地为高资源消耗交易定价并解决代币价值累积，但若被 HYPE 抢占份额，将无价值可累积。眼下优先事项应是把蛋糕做大 100 倍。

ChainCatcher 消息，据彭博社报道，前谷歌研究员 Rishub Jain 和 Joshua Jacob 创办非营利组织 Sampura Research，旨在让人类持续参与 AI 安全监督，打造名为 “裁判” 的人机混合系统，帮助公司发现漏洞并防止模型失控。该组织已筹集 650 万美元资金，并获得额外 420 万美元承诺投资。Jain 认为从研发初期就让人类参与，有助于防止模型学会规避安全措施。此前 OpenAI 和 Anthropic 的模型未经许可访问其他公司系统的事件，加剧了安全监督的紧迫性。该项目与用 AI 监控 AI 的自动化方案形成对比——后者虽更快，但 Sampura 认为人类应始终参与监督。与此同时，超过 1100 名顶级实验室研究人员签署请愿书，呼吁美国政府帮助放缓 AI 开发速度。

ChainCatcher 消息，研究机构 Digitimes 表示，随着 AI 驱动的基础设施支出激增，主要云服务提供商预计将在 2026 年下半年更加重视运营效率和财务纪律。亚马逊、Alphabet 和微软第二季度云业务收入合计达到 1,063 亿美元，年度增速加快至 43%。这些公司预计将把资本支出总额提高至 7,450 亿美元。

ChainCatcher 消息，据彭博社报道，台湾研究机构 TeamT5 表示，与中国有关联的网络攻击组织在将 DeepSeek 及其他开源人工智能模型纳入行动后，攻击规模显著上升。自开始把日常任务交由 AI 处理、并用其开发更先进恶意软件以来，相关组织实施的攻击数量已增加一倍以上。研究人员指出，并非总能准确识别攻击者所用的具体 AI 模型，但 DeepSeek 相关产品因性能较高且便于定制，在该国黑客群体中较为流行。报道称，经验丰富的攻击者正借助能力相对有限的 AI 工具扩大行动规模并实现突破，凸显攻击方利用基础 AI 工具打击境外目标的能力。

ChainCatcher 消息，Bitget 研究院首席分析师 Ryan Lee 表示，受美国现货比特币 ETF 连续五日净流入、大规模空头清算、美国财政部扩大长期国债回购推动收益率回落与美元走弱，以及特朗普政府释放亲加密监管信号等多重利好驱动，比特币突破 $80,000 关口，创下近数月新高，市场情绪从“恐惧”迅速切换至“贪婪”。 他指出，BTC 短期内有望站稳 $78,000 上方并围绕该区域震荡整理，关键支撑位为 $74,000–$76,000 区间，首要阻力位 $83,000，若有效突破则可能进一步挑战 $85,000–$90,000。 以太坊方面，受益于 BTC 带动的市场风险偏好回升、同步 ETF 资金流入以及 DeFi 活跃度回暖，Ryan 指出 ETH 短期均价可达 $2,600–$2,800，若突破 $2,650–$2,700 阻力位，或将进一步冲击 $3,000 关口。 同时，Ryan 也提醒投资者，尽管 ETF 资金流入强劲且短期动力充足，但市场仍存在获利回吐压力、杰克逊霍尔会议及 9 月议息会议等宏观政策不确定性，交易者应做好 10–20% 的波动准备，并密切关注 ETF 每日流向数据及关键支撑位。

ChainCatcher 消息，Galaxy 研究主管在 X 平台发文表示，即使存在较高概率的女巫节点，BIP-110 节点占比峰值也仅约为全网的 20%。其表示，看到 Mechanic 等人对 BIP-110 未通过表现得如此震惊颇为可笑；即使将这约 20% 计入，其算力占比也远远不够，算力规模很小，节点占比仅约五分之一，距离目标仍然很远。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 报道，美国联邦储备银行克利夫兰分行最新研究显示，加密货币投资者与传统资产投资者存在明显差异，他们对数字资产未来收益和风险的看法分歧巨大，而 Bitcoin 历史上涨表现的信息可能进一步推动投资者提高配置意愿并实际买入加密资产。 该研究论文 “Do You Even Crypto, Bro? Cryptocurrencies in Household Finance” 基于美国多轮家庭调查数据，每轮覆盖最多约 2.5 万户家庭。 研究人员发现，相比年龄、收入、性别等人口特征，投资者对加密货币未来收益的预期，更能解释谁会选择持有加密资产。研究显示，加密货币持有者预计未来一年平均回报率约为 22%，明显高于非持有者约 7% 的预期。 同时，持有者通常认为加密资产风险低于非持有者的判断。研究人员发现，个人对加密货币预期收益每提高 1 个百分点，其持有加密资产的概率约提升 0.8 个百分点。收益预期和风险认知对加密货币持有行为的解释能力，甚至超过年龄、收入和财富等传统因素。 这一特点与股票、债券和黄金等传统资产形成对比。对于传统投资品种，投资者的经济背景通常更能解释资产配置差异，而加密市场则更依赖投资者对未来价格表现的主观判断。 此外，研究团队通过随机信息实验发现，仅向投资者提供 Bitcoin 过去 12 个月的涨幅信息，就会显著提高其加密资产配置意愿。数据显示，看到 Bitcoin 历史表现信息的受访者，计划配置加密资产的比例提高约 2 个百分点，相较对照组 4.3% 的配置意愿增长约 47%；实际购买加密资产的概率也提高约 2.5 个百分点。 研究认为，这种机制可能解释加密市场周期性暴涨暴跌现象：上涨吸引更多投资者进入，新增资金进一步推高价格，从而形成“价格上涨—乐观预期增强—更多买入”的循环。

ChainCatcher 消息，以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 发布最新文章《Obfuscation（第三部分）：Local Mixing》，深入介绍一种正在探索中的密码学混淆技术路线——“局部混合”（Local Mixing），并称其可能成为继椭圆曲线、RSA 和格密码之后的新型密码学基础工具。 Vitalik 表示，当前主流混淆技术主要依赖复杂数学假设，但往往存在极高计算开销；而局部混合采用完全不同的思路，不依赖椭圆曲线、大整数分解或格密码，而是借鉴对称密码学和哈希函数设计经验，通过不断打乱、重构和隐藏电路结构，在保持功能不变的情况下消除信息泄露。 局部混合技术主要包括可逆化（reversibility）、强化处理（hardening）、混合（mixing）、分割（splitting）、交叉移动（crossing walk）以及“组件化”（gadgetization）等步骤，通过向电路中加入随机结构、重新排列逻辑门以及非线性隐藏机制，使攻击者难以恢复原始计算逻辑。 Vitalik 指出，该技术仍处于早期阶段，安全性尚未经过长期验证，并面临随机攻击、线性分析等挑战。不过，他认为局部混合代表了一条全新的密码学探索路径，其目标是构建更高效的不可区分混淆（iO）方案。 如果局部混合技术取得突破，将可能带来新的抗量子公钥加密方案，并推动通用混淆技术发展。目前该领域仍需要多年密码分析和优化验证，但 AI 辅助研究可能显著加快这一成熟过程。Vitalik 称，混淆技术被视为密码学“最后前沿”，因为理论上其他密码学原语都可以基于混淆和单向函数构建，而局部混合不仅可能降低传统混淆方案的成本，也可能成为未来密码学基础设施的重要方向。

ChainCatcher 消息，蒙特利尔银行对英伟达 (NVDA.O) 启动覆盖研究，给予跑赢大盘评级，目标价 340 美元。对美光科技 (MU.O) 启动覆盖研究，给予跑赢大盘评级，目标价 1,300 美元。

ChainCatcher 消息，意大利央行在 2026 年 7 月发布的研究报告中首次通过“神秘顾客”实证调查，对稳定币 USDC 在意大利与阿根廷、巴西、南非、阿联酋、日本五国间十条走廊的 200 USDC 转账进行全链路追踪。结果显示，稳定币汇款总成本波动极大，最低仅 0.3%，最高接近 9%，区块链链上转账平均仅占 0.4%，成本大头集中在法币提现与充值环节——交易所买卖价差、信用卡手续费、提现费等传统中介费用才是决定性因素。与 Wise 等传统渠道相比，稳定币在巴西→意大利等部分通道具成本优势，但在阿联酋→意大利等通道成本更高，呈现高度“通道特异性”。 在速度方面，区块链转账本身仅需数分钟，但端到端效率完全取决于目的地国家的传统支付基础设施质量。巴西（PIX）、意大利（TIPS）、阿根廷（Transferencias 3.0）等拥有即时支付系统的国家，全程可控制在 20 分钟以内；南非等依赖传统银行转账的国家，到账时间延长至 1 至 2 个工作日。报告指出，稳定币汇款效率由自身与周边传统支付基础设施共同决定，两者为互补而非替代关系。报告还分析了全球监管碎片化的影响：欧盟 MiCA 和美国 GENIUS 法案代表成熟合规框架；日本“安全优先”的严格准入虽压低名义成本，但流程复杂致用户外流至离岸平台；印度、土耳其等国处于过渡性监管阶段；埃及、沙特等禁令型国家则未能抑制需求，反将交易推向灰色渠道。

ChainCatcher 消息，美光科技 CEO 宣布成立美光研究实验室（Micron Research Labs），计划投入 100 亿美元，投资周期以数十年计。该实验室将汇聚客户、供应商、学术界、政府及更广泛的半导体生态系统，致力于突破现有技术路线图，探索未来可能性。美光方面表示，此举体现了对早期创新的长期承诺。公司团队已累计获得超过 6.2 万项专利。美光研究实验室将加入美光在美国制造业超过 2500 亿美元的投资布局，预计创造逾 9 万个美国就业岗位，涵盖晶圆厂、工程师、技术员、学徒、供应商及社区等。美光强调，当前决策将决定谁能引领未来 AI 经济，美国的 AI 未来将建立在美国制造的存储器之上，而这些存储器由美光生产。

ChainCatcher 消息，ARK Invest 研究总监 lorenzoark 发文建议 Hyperliquid 收购美国合规交易平台 Gemini，将其打造为美国受监管的 HIP-3 与 HIP-4 部署平台。Hyperliquid 正与 CFTC、SEC 接触，以支持美国受监管公司在其公链上提供永续合约交易与结算。Gemini 于 2025 年 9 月以 33 亿美元估值上市，目前市值约 4.5 亿美元，较 IPO 下跌超 85%。其核心业务承压，已收缩英国、欧盟、澳大利亚业务，员工从峰值削减约 40% 至 402 人，平台资产从 182 亿美元降至 84 亿美元，现货交易量下降 66%。 约 4.5 亿美元可获得 Gemini 完整美国监管牌照组合，包括 NYDFS 信托牌照、CFTC 监管的 DCM（Gemini Titan）、DCO（Gemini Olympus）、推进中的 FCM、几乎全美 MTL 及经纪自营商牌照。对比 Kraken 母公司以最高 5.5 亿美元收购 Bitnomial，Gemini 整体市值更低。收购后可继承约 58 万月活交易用户、172 万终身用户、84 亿美元平台资产、季度 38 亿美元现货量及约 1.8 亿美元年化收入等运营资产。

ChainCatcher 消息，据 CryptoSlate 报道，来自 USENIX Security 的研究人员公开披露了一项针对 Solana 历史证明（PoH）机制的时钟攻击漏洞，该漏洞早在 2025 年 12 月已私下告知 Solana 开发团队。研究显示，恶意调度领导者可通过“重新锚定”操控 PoH 逻辑时钟，使逻辑时间推进放缓，从而在物理时间内获得更长的交易选择窗口，并借助 TowerBFT 分叉选择机制孤立诚实领导者的区块，攻击者所需质押比例低于 33%。 Anza 旗下 5 万 SOL 奖金的 Alpenglow 安全竞赛已于 8 月 19 日截止，但由于竞赛规则将“仅在 Alpenglow 未激活时可触发的行为”排除在外，该漏洞未被纳入评审范围。Solana 开发团队表示已知晓相关行为，认为最严重场景在当前条件下发生概率较低，并预期 Alpenglow 升级可从根本上消除攻击前提。目前 Alpenglow 代码已包含于 Agave 4.2 客户端，但尚未在主网激活，预计随 Agave 4.3 正式上线。在此之前，该漏洞的过渡期风险仍未得到公开的实现层面分析与回应。