SignalPlus 波动率专栏(20240702)：七月能反弹吗

过去一个月对比特币投资者来说确实是损失惨重，币价从上月初接近 72000 的高点开始持续下行，并一度跌破 60000 关口。作为七月的开始，ETF 的资金逐步恢复了正向流入，BTC 币价也顺势向上摆脱了上月末 60000-62000 的震荡区间，两次挑战 63200 美元，这将会是见证 BTC 能否继续收复失地的关键，投资者对此寄予厚望。但如果挑战失败，BTC 很可能重复六月的惨案，再度跌到 61000 以下。与此同时，周二美联储主席鲍威尔将发表讲话，在这之后，众多颇有影响力的美国宏观数据也将对市场公布，例如周三的 ADP，服务业 PMI 指标还有周五的非农以及每小时工资，都将得到市场的密切关注。

Source: SignalPlus, Economic Calendar

Source: Farside Investors；Trading View

期权方面，隐含波动率仍在下滑，BTC 不断打破近期的历史低点，ETH IV 则是在经历了几次 ETF News 的冲击下出现过几次大幅震荡，但整体走势还是向下，目前大约在 50+%左右，同期限上普遍高出 BTC 15% Vol。说回以太坊 ETF，美国 SEC 将 S-1 表格悉数退回给了发行商们，市场预期两周内应该会通过审批。另外从公布的费率上看，为了抢占市场，以太坊的 ETF 费率都会比比特币 ETF 的低，都在 30 个基点以下。

Source: Deribit （截至 2 JUL 16: 00 UTC+ 8）

Source: SignalPlus

Data Source: Deribit， ETH 交易总体分布

Data Source: Deribit，BTC 交易总体分布

Source: Deribit Block Trade

Source: Deribit Block Trade