低波动

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，Ark Invest 分析师兼投资组合经理 David Puell 表示，比特币的下一阶段，将不再主要取决于投资者是否“相信”这一资产，而更多取决于他们愿意配置多大比例的敞口，以及通过哪些投资工具来参与。随着 2024 年现货比特币 ETF 的推出，以及数字资产财库策略的快速发展，比特币已经跨过一个重要门槛，进入了机构化成熟阶段。ETF 和数字资产财库合计持有量已达比特币总供应量的约 12%，远超预期，并成为 2025 年影响价格走势的主要驱动因素之一，这一趋势可能会持续到 2026 年。随着 ETF 和企业财库吸收的比特币数量超出预期，市场正进入一个更加机构化、波动率更低的阶段。Ark Invest 依然对其比特币长期估值框架保持信心。根据 Ark 已公布的估值模型，其对 2030 年比特币价格的预测为“比特币在熊市情景达到约 30 万美元；基准情景达到约 71 万美元；牛市情景达到约 150 万美元”。David Puell 表示，在“数字黄金”叙事和机构采用的推动下，该公司仍预计比特币到 2030 年将达到 30 万美元至 150 万美元之间。随着波动率下降、回撤幅度收窄，在下一个周期中，比特币可能会对风险偏好较低的投资者变得越来越有吸引力。

ChainCatcher 消息，据 Gate 研究院观察，本周五将迎来约 20 亿美元的 BTC 与 ETH 期权集中交割，而 BTC、ETH 隐含波动率（IV）分别维持在 43% 与 61%，仍处于近期低位区间。近一周 BTC 与 ETH 的 25-Delta Skew 整体呈现低位修复、负偏收敛走势，其中短期限（7D）改善最为明显，反映短期下行保护需求明显降温；同时，买入 BTC-300126-100000-C 的大宗交易累计成交约 3,000 BTC，权利金净支出约 320 万美元，表明主流资金更倾向于在关键支撑位上方布局偏多的结构性策略。 Gate 独家推出了便捷化期权交易工具——滚动卖出期权产品，可协助用户在设定周期内自动、连续卖出期权。用户可自定义 Delta/Strike 选择合约、到期日设定（T+1/T+2/T+3）、卖出价格执行方式、数量及可选的止盈止损参数。策略将于每日自动执行开仓，并在到期后无缝衔接下一期，实现全程自动化运行。该功能支持清晰的风险指标展示、保证金预估、预计交易路径等辅助信息，协助用户更直观地管理策略执行。

ChainCatcher 消息，Uniswap 创始人 Hayden Adams 在 X 平台发文表示，其强烈反对有关 AMM（自动化做市商）劣势的说法。Hayden Adams 指出，在低波动性货币对中，AMM 能为低资金成本投资者提供稳定收益，从而削弱专业做市商的竞争力。在高波动长尾市场中，AMM 是唯一具备扩展性的选择，项目方或早期支持者作为流动性提供者（LP），其创造流动性的效果优于支付期权费用给做市商。 针对高波动性热门代币市场，Hayden Adams 称 AMM 正持续壮大，虽然订单簿目前处于最佳状态，但 AMM 的发展仅处于起步阶段。通过 Uniswap v4 的 Hook 开发，未来将提供盈利能力更强的资金池。Hayden Adams 认为，由于低资金成本优势以及流动性更易于组合和抵押，AMM 最终将在该领域胜出。

ChainCatcher 消息， 据 Gate 研究院观察，本周五合计约 21 亿美元的 BTC 与 ETH 期权将集中交割，而 BTC、ETH IV 分别回落至 43% 与 60%，显示市场对短期剧烈波动的定价趋于降温；从近一周 BTC 25-Delta 偏斜走势来看，各期限偏斜整体震荡上修、负值收敛，反映市场对下行风险的定价有所缓和，ETH 偏斜整体仍为负，但持续收敛；同时，市场最大规模大宗交易为：买 BTC-300126-100000-C，共成交约 3,225 BTC，权利金净支出约 305 万美元，表明主流资金更倾向于在关键支撑上方布局偏多结构。 Gate 独家推出了便捷化期权交易工具——滚动卖出期权产品，可协助用户在设定周期内自动、连续卖出期权。用户可自定义 Delta/Strike 选择合约、到期日设定（T+1/T+2/T+3）、卖出价格执行方式、数量及可选的止盈止损参数。策略将于每日自动执行开仓，并在到期后无缝衔接下一期，实现全程自动化运行。该功能支持清晰的风险指标展示、保证金预估、预计交易路径等辅助信息，协助用户更直观地管理策略执行。

ChainCatcher 消息，Greeks.live 在社交媒体上发文表示，本周正值圣诞假期，美国股市将于圣诞夜和圣诞节当日休市。在此期间，欧美机构和散户投资者通常不会进行交易，这一趋势通常会持续到元旦之后。本周五（26 日）是年度结算日，目前超过 50% 的期权总头寸正等待到期。 多数机构已选择提前移仓。从上周开始，各主要到期期限的隐含波动率（IV）已开始明显下降，而大宗交易的比例有所增加。 在波动率下降、圣诞交易期和年末移仓这三重因素共同作用下，过去一个月，比特币各主要到期期限的隐含波动率已全线下跌超过 5%，中短期 IV 跌幅更是超过 10%。以太坊的 IV 下降幅度甚至更大。 这些数据共同表明，市场预期低迷，共识指向未来两周将维持低波动率。接下来的半个月市场很可能持续平淡，并很有可能逐步走低。

ChainCatcher 消息，据市场消息，以太坊现货平均订单规模指标显示，在近期市场下跌至 3,200 美元时，鲸鱼活动（绿色集群）短暂激增，这一模式在历史上常出现在局部底部和早期积累阶段。分析指出，大型市场参与者可能正在折价区间重新建仓，而散户交易者仍保持谨慎。历史周期显示，从鲸鱼积累到散户抛售的转变，通常标志着趋势逆转或大涨前的压缩阶段。如果这种行为持续，并且 3,000 至 3,400 美元区域能作为结构性支撑，以太坊或进入低波动积累区间，为冲击 4,500 至 4,800 美元的潜在牛市终点蓄力。

ChainCatcher 消息，glassnode 称，比特币短期年化实际波动率已降至 30 % 以下，市场进入低波动阶段，通常后续伴随波动飙升。 链上数据显示，实现利润流入降至每日 11.7 亿美元，较 6 月峰值下滑约 47 %；美现货 ETF 净流入也较 7 月峰值腰斩至日均 980 枚 BTC，机构买盘减弱。其分析短期或反弹至 11.4 万美元，但若价格低于该位，整体仍偏空。

ChainCatcher 消息，彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 发推表示：“IBIT 的低波动性上涨正在吸引更大的资金入场。IBIT 的 90 日滚动波动率正在下降，且从未如此之低。这种低波动性叠加价格上涨，正在吸引那些更偏好‘数字黄金’而非‘科技股’的大型投资者。这也解释了为何在过去六周中，IBIT 吸引的资金流入远高于其他 ETF 的平均水平。”

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，美国总统唐纳德·特朗普将于周五晚些时候发表讲话，市场波动性似乎将继续加剧。 加密金融平台 BloFin 期权交易和研究主管 Griffin Ardern 表示：“美国国内政策变得不稳定，白宫似乎乐于利用这种不稳定因素，鉴于投资者在获得准确的前瞻性指引方面面临的挑战，许多人更倾向于持有低波动性资产……交易员需要清算头寸以减少对特定资产的敞口，然后再转向其他市场，这解释了几乎所有资产类别，包括加密货币的下跌。”

ChainCatcher 消息，据彭博社报道，Galaxy Digital 研究主管 Alex Thorn 表示，规模达 430 亿美元的贝莱德 IBIT 的期权上市交易可能会降低波动性并增加比特币投资者基础。 Thorn 周二接受采访时表示：“随着时间的推移，随着它被更广泛地持有，波动性将会降低，期权将有助于抑制波动性，随着波动性的下降，人们可以持有更大的头寸规模。”纳斯达克公司周二首次开始为 ETF 提供期权交易。Thorn 表示，如果波动性下降，更多的投资者将把比特币视为基本用例，而不仅仅是高风险押注。 他说，期权将允许机构对比特币进行更多对冲并增加流动性，同时在牛市发生时也会影响散户交易。他补充称，加密行业还必须弄清楚如何在传统金融进入该领域的情况下保持控制。