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ChainCatcher 消息，Greeks.live 在社交媒体上发文表示，本周正值圣诞假期，美国股市将于圣诞夜和圣诞节当日休市。在此期间，欧美机构和散户投资者通常不会进行交易，这一趋势通常会持续到元旦之后。本周五（26 日）是年度结算日，目前超过 50% 的期权总头寸正等待到期。 多数机构已选择提前移仓。从上周开始，各主要到期期限的隐含波动率（IV）已开始明显下降，而大宗交易的比例有所增加。 在波动率下降、圣诞交易期和年末移仓这三重因素共同作用下，过去一个月，比特币各主要到期期限的隐含波动率已全线下跌超过 5%，中短期 IV 跌幅更是超过 10%。以太坊的 IV 下降幅度甚至更大。 这些数据共同表明，市场预期低迷，共识指向未来两周将维持低波动率。接下来的半个月市场很可能持续平淡，并很有可能逐步走低。

ChainCatcher 消息，Greeks.Live 研究员 Adam 在社交媒体上发文表示，在刚刚结束的美联储议息会议上，不出意外的降息 25 个基点，美联储表示将重启购买 400 亿美元短期美国国债 (T-bills)，鸽派态度可以很好的补充金融体系的流动性，毫无疑问对市场是明显利好。 但是现在重提 QE 重启牛市为时过早，圣诞节和年度交割临近，往年此时都是加密市场流动性最差的时期，市场活跃度较低，重启牛市的动力十分有限。 从加密货币期权数据看，目前 12 月底堆积了超过 50% 的期权仓位，BTC 最大痛点在 10 万美元整数点位，ETH 最大痛点在 3200 美元，主要期限 IV 本月全部呈下降趋势，市场对于本月的波动预期逐渐减低。 综合而言，加密市场现在比较疲软，年底流动性也比较差，市场情绪低迷，缓慢下跌是最主流的期权市场观点，但是同时也要防备市场突发利好带来的反转。

ChainCatcher 消息，Greeks.live 研究员 Adam 在社交媒体上发文表示，“在第三季度，我们观察到期权市场明显对第四季度持有乐观态度。即使是在比特币价格持续下跌的八月下旬，四季度期权持仓仍然是看涨的。我们当时称之为 Q4 行情或者圣诞行情，然而，1011 的暴跌和 11 月的持续下跌已经击溃了此前的市场结构。当前市场背景下，对于第四季度冲击价格新高的声音已经彻底消失，悲观气氛蔓延。 尽管本周 RV，IV 和 25D Skew 都呈现回落态势，但是市场的恐慌并未消失，年底到次年的中远期期权数据仍然指向看跌。由于逼近月度交割，本月价格变化较大，所以巨鲸对于移仓的需求非常旺盛。 从整体数据看，目前短期底部已经形成，期权市场对于近期持续下跌的偏好已经减弱，短期震荡的市场期望较大。但是今年最后一个月的行情仍然危险，波动性预期仍然高企。”

ChainCatcher 消息，Greeks.live 研究员 Adam 发文表示，整体市场情绪仍旧看跌，对底部是否已形成存在分歧，交易者密切关注 ETH 2800 至 2900 美元和 BTC 9 万美元关键支撑位。核心分歧在于当前水平是否已经触底。

ChainCatcher 消息，Greeks.live 宏观研究员 Adam 发布简报称，Greeks.live 英文社群对 BTC 表现出明显的看涨立场，对 12.2 万美元的支撑位有强烈信心，多数交易员正积极卖出看跌期权，并预期价格将触及历史新高。此外，ETH 市场因质押动态正出现重大系统性风险。解押队列已超过 100 亿美元，等待时间超过 41 天，而交易所的流动性供应量已降至 283 万枚 ETH 的历史低点。质押型 ETH ETF 面临传统金融结算周期与 ETH 解押时间框架之间的潜在流动性错配。同时，DATCO 每月从流通中移除超过 40 万枚 ETH，造成严重稀缺性，可能推动 ETH 的实际波动率相对 BTC 走高。

ChainCatcher 消息，Greeks.live 宏观研究员 Adam 发推表示，12 万美元至 14 万美元的看涨期权仍是持仓最集中的合约，其中 12 万美元关键价位聚集了最高密度的比特币头寸。主要参与者正集中布局价外看涨期权及接近近期历史高点的行权价。 自 9 月以来，大宗交易异常活跃，主要集中于月度和周度合约。进入 10 月后，10 月下旬到期的价外期权开始受到关注。就做市商持仓而言，12 万美元以下的头寸相对稀少，整体做市商伽马水平仍处于低位，意味着价格小幅波动影响有限。但若比特币跌破 11 万美元，做市商需增持空头头寸以降低风险敞口；反之若创出新高，则需买入比特币来对冲风险。

ChainCatcher 消息，Greeks.live 宏观研究员 Adam 在 X 平台发文表示，ETH 在大幅下跌中一度跌破 4000 美元，多个技术支撑位被击穿。 暴跌后主要合约隐含波动率与此前持平，但偏度显著倾向看跌期权，看跌合约价格明显高于看涨期权，显示市场对下行风险的担忧急剧升温。期权交易量未见明显增加，做市商持仓进入 gamma 放大区间，部分做市商已买入看跌期权对冲风险。Adam 指出，若 4000 美元关口失守，期权市场可能面临熊市定价重估；BTC 走势相对更稳，但 ETH 技术指标更具关键性。

ChainCatcher 消息，据 Greeks.Live 分析师 Adam 在社交媒体上发文表示，「本周宏观数据相对较多，最重要的宏观数据是周二的 CPI，比较值得关注事件是周五的特普会，俄乌冲突最近频繁释放缓和信号，如果会议有实质性结果，对全球的经济都会有影响。 BTC 中短期隐含波动率普遍跌至 30% 上方，短期波动预期较低，ETH 各主要期限主要围绕 65% 至 70%，高出 BTC 一倍多，特别是由于 ETH 周末冲击 4300 美元，短期 IV 超 70%。」

ChainCatcher 消息，Greeks.live 中文研报发布 7 月 18 日期权交割数据，有 4.1 万张 BTC 期权和 24 万张 ETH 期权到期， BTC 最大痛点 114000 美元，ETH 最大痛点 2950 美元。 ETH 价格突破 3650 美元带动山寨币回暖，BTC 维持在历史新高 12 万美元附近震荡。本周约 60 亿美元期权交割，占总持仓 10% 以上。BTC 隐含波动率维持在 40%，ETH 隐含波动率上升至 70%。近期大宗看涨交易频繁，期权市场出现 FOMO 情绪。

ChainCatcher 消息，Greeks.live 宏观研究员 Adam 发布中文社区简报称，“群组对以太坊呈现强烈看涨情绪，普遍认为以太坊已完成回调并将继续上涨，重点关注 3300 美元 和 3400 美元等关键价位。交易员们讨论了“易元帅”的大额看涨期权头寸和减杠杆操作，对其市场判断高度关注。”

ChainCatcher 消息，据 Greeks.live 数据显示，7.8 万张 BTC 期权和 46.1 万张 ETH 期权即将到期，名义价值分别为 71.8 亿美元和 8.2 亿美元。随着加密市场强势反弹，波动率风险溢价(VRP)结束一个月负值状态重回正区间，反映市场情绪好转。特朗普在贸易战上的态度软化提振信心，但长期不确定性仍存。虽然本月看跌期权占比较高，但 6 月到期合约中看涨期权明显增多，显示投资者对未来走势更为乐观。

ChainCatcher 消息，Greeks.live 宏观分析师 Adam 发文表示，今日最大的期权大宗交易为买入 2025 年 4 月 25 日到期、行权价 60,000 美元的 BTC 看跌期权，累计成交超 1000 BTC，名义面值近亿美元，深度虚值为低成本极端风险对冲或高杠杆投机，盈利需在当前情况下下跌 30%以上。 目前主要大宗交易仍然以建仓调仓为主，本月机构明显加强了对看跌期权的布局，大户对本月的行情不看好，深度虚值的保护性仓位明显变多。

ChainCatcher 消息，Greeks . Live 宏观研究员 Adam 在 X 平台发文称，本周最值得关注的是 3 月 7 日美国将要召开的加密货币峰会，特朗普的一举一动都极大的影响加密货币市场。本周是宏观大周，几乎每天都有影响市场的消息。本周五除了加密峰会，还有失业率和非农两项重磅数据，非常值得关注，而且美国马上要进行夏令时的切换，盯盘时间更方便了。本周二特朗普对美加的关税政策生效，其他几天也有重要经济事件，事件驱动难得的交易机会。 加密市场展望：加密市场在周末大幅反弹，特朗普一条推特就扭转了加密市场多日来的低迷情绪，比特币重新回到 9.4 万美元的震荡区，突如其来的行情变化让市场参与者有些措手不及，市场情绪由非常悲观转到非常乐观。期权方面，剧烈变化的行情推动全期限 IV 反弹，当月平值 IV 已经反弹至 55%，短期 IV 已经飙升至 70%，本周剧烈的行情和多个经济事件带来的不确定性让当周 IV 会维持现在较高的水平，但买入期权参与一下还是非常划算的。 加密利率市场方面， Bitfinex 利率市场最近相对平稳，遇到合适的利率订单可以积极成交，特别是有行情的时候值得特别关注。

ChainCatcher 消息，Greeks.Live 宏观研究员 Adam 在 X 平台发布英文社区简报称，在比特币从 8.5-9.6 万美元短时间内暴跌至 7.8 万美元并造成重大损失后，群组成员普遍持看空态度。 大多数交易者正在关注周线图上 8.2 万美元是否能够支撑，许多人认为进一步下跌至 7.2 万美元区域的可能性存在。最近的价格走势被描述为"疯狂"和"暴力"，交易者损失了投资组合的大部分，有些人甚至遭遇 70% 的亏损。 许多交易者正在考虑展期头寸并出售一些看涨期权以求恢复，同时保持略微正 delta 敞口，以应对可能的上行走势。普遍共识认为未来一周的盘整和建立基础将是积极信号，如果动能恢复，一些人期待可能出现回归 8.6-8.9 万美元区间的均值回归。

ChainCatcher 消息，Greeks . live 宏观研究员 Adam 发布英文社区简报，指出在经历重大亏损后，社区情绪似乎普遍呈看空状态，交易者正密切关注 8.2 万美元价位作为关键支撑。社区中存在一些分歧，少数成员认为未来几个月可能出现上涨，但最近从 9.5 万美元跌至 7.8 万美元 的剧烈价格波动使大多数交易者保持谨慎态度。在突然抛售后，大多数交易者处于恢复模式 ，由于保证金限制，许多人不得不实现亏损而非展期头寸。

ChainCatcher 消息，据 Greeks.Live 英文社区每日简报，目前交易者正关注 7.5 万美元和 6.7-7 万美元作为潜在支撑区间。虽然有观点认为价格可能反弹至 9.2-9.4 万美元区间，但多数人在出现明确信号前对建立新仓位持谨慎态度。 比特币价格在一周内从 9.4-9.6 万美元暴跌至约 8 万美元，导致交易者遭受重大损失。部分用户报告账户出现高达 70% 的回撤，"7 个月利润化为乌有"。 此次抛售被描述为势头失控，且无明确催化剂。值得注意的是，在下跌过程中永续合约资金费率仍保持为正，这与以往市场触底时的情况不同。

ChainCatcher 消息，Greeks.live 宏观研究员 Adam 发文称，今日将有 5.9 万张 BTC 期权到期，看跌/看涨比率为 0.7，最大痛点位于 96000 美元，名义价值达 46.6 亿美元。同时，52.9 万张 ETH 期权也将到期，看跌/看涨比率为 0.52，最大痛点为 3000 美元，名义价值 11.2 亿美元。 分析显示，受美股暴跌和多个安全事故影响，本周加密市场濒临崩溃，主流币领跌。市场恐慌情绪蔓延，隐含波动率(IV)大幅飙升，BTC 短期波动率一度攀升至 90%，ETH 短期波动率甚至突破 100%。 报告指出，期权大户在近一个月持续卖出中短期看涨期权，印证了机构此前对 2 月份将是“没有行情的垃圾时间”的预判，市场确实表现出缺乏热点和资金的迹象。

ChainCatcher 消息，Greeks.live 在社交平台发文表示，交易员将 82,000 美元视为比特币关键支撑位，必须守住该支撑位才能维持高时间框架下的趋势。 社区成员对持续下跌非常担忧，许多成员讨论了三天内 17% 的快速下跌，并争论最近的抛售是否受到控制或预示着更广泛的市场转变。 几位交易员认为比特币在此次回调后，价格走势可能会变得震荡，并可能会重新测试 88,000 美元，然后再决定进一步的方向。

ChainCatcher 消息，Greeks.live 宏观研究员 Adam 在 X 平台发布英文社区简报称，比特币从 10 万美元以上暴跌至 8 万美元低位，多位交易者认为此轮抛售可能来自一个"隐身"的大卖家，需要完成抛售后才会出现有意义的反弹。 交易者将此次下跌描述为"危机蔓延"，关键支撑位为 8.6 万美元，若跌破该位，市场可能出现"真空区"直至 7.2-7.7 万美元区间，部分人甚至预期可能进一步跌至 6.5 万美元。 市场单日下跌幅度达 6 千美元，伴随大量强制平仓，导致多数交易者遭受重大损失。尽管市场情绪低迷，部分交易者仍在寻找 8.5-9 万美元之间可能形成的区间交易机会，并将 8.9-9.1 万美元视为重要恢复水平。少数观点认为当前是买入机会，关注 7.7 万美元和 7.2 万美元水平的大量买单作为潜在筑底区域。

ChainCatcher 消息，Greeks.live 宏观研究员 Adam 在 X 平台发布中文社区简报称，市场普遍看空情，认为反弹乏力，BTC 可能进一步下跌至 8 万美元以下，甚至有观点认为将跟随去年的震荡走势。多位交易员指出当前已跌破 M 顶，中期方向存在风险，同时比特币 ETF 出现创纪录的净流出也加剧了看空情绪。 期权交易者讨论了当前市场波动率表现异常，尽管出现暴跌行情，中远期期权的波动率却未能有效提升。这可能表明市场预期这是一次性下跌，而非趋势转变。 关于 DVOL （波动率指数）的讨论十分热烈，专业人士指出流动性不足是主要问题，有建议推出 永续DVOL 增加流动性，但也面临指数设计和风险管理的技术挑战。