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ChainCatcher 消息，韩国央行在 7 月 13 日发布的一份报告中指出，全球半导体市场目前仍处于供不应求状态，由人工智能（AI）驱动的芯片超级周期预计将持续较长时间，这反驳了市场关于芯片周期已经见顶的担忧。 央行分析称，当前的芯片周期与以往不同，主要由企业为应对 AI 带来的产业生态根本性变化而进行的竞争性投资所驱动。同时，由于市场目前由高带宽内存（HBM）等定制化产品主导，供应扩张的步伐较过去更为受限。 近期，对 AI 基础设施过度投资及内存芯片潜在产能过剩的担忧引发了科技股抛售，三星电子与 SK 海力士等韩国芯片巨头股价均出现显著下挫。对此，韩国央行表示，尽管 AI 技术的普及速度及盈利前景仍存在不确定性，但摩根大通、高盛及摩根士丹利等大型投行普遍预测，全球半导体市场至少在明年内仍将保持强劲势头。

ChainCatcher 消息，Sharplink 研究主管 Steven Ehrlich 发文分析指出，以太坊在 2026 年 7 月开局强劲，本月迄今涨幅约11%，历史数据显示投资者或应关注 ETH 七月行情表现。Steven Ehrlich 指出，ETH 七月行情的核心优势并非单纯波动性，而是上涨与下跌之间的不对称性：当 7 月上涨时，平均涨幅约 43%，而下跌年份平均跌幅仅约 5%（2020 年至 2025 年）。 ETH 历史上的大涨月份通常由“以太坊特有催化剂+供需失衡”共同推动，当前市场环境也存在类似机会，比如：机构基础设施正在建设、以太坊路线图持续升级、以及企业资金持续增持 ETH ，目前以太坊正在进入一个新的发展阶段，机构采用、技术升级以及资金配置可能成为推动 ETH 行情的重要因素。

ChainCatcher 消息，据 CryptoQuant 上分析师 thechessONCHAIN 指出，比特币 NUPL（净未实现利润/亏损）当前为 0.158，其 100 日指数移动均线为 0.215，30 日指数移动均线为 0.155。 6 月 2 日，30 日均线已下穿 100 日均线，显示市场动能减弱，但两者目前仍均高于零轴。

ChainCatcher 消息，据 Bitcoin News 引援分析师 @gaah_im 报道，比特币矿工周期压力综合指数已跌至 2026 年新低，进入历史“低估”区间。该指标结合了 Puell Multiple 与反向矿工投降指数，两者分别衡量矿工收入与成本动态，其同步信号在历史上对比特币周期底部具有较强指示意义。此前该综合指数同步崩溃分别出现在 2015 年、2018 年、2020 年、2022 年和 2024 年比特币主要底部附近。该综合指数此前唯一一次触及 0 是在 2015 年投降期间，当时比特币在一周内从约 300 美元跌至 160 美元。该指标在 2026 年重现类似行为，标志着矿工压力再次达到历史罕见水平。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，在美国机构资金持续流出的背景下，比特币巨鲸在过去两周累计增持超过 27 万枚 BTC（约 167 亿美元），与美国现货比特币 ETF 创纪录外流形成明显分化。 分析指出，这一阶段性分化具有历史周期特征：机构资金撤离的同时，长期持有者与鲸鱼账户持续吸筹，类似此前周期底部区域常见的资金再分配结构。 链上数据显示，尽管现货溢价维持为负，表明场内买盘并不强劲，但大额钱包仍持续增持比特币，市场当前正处于“机构去杠杆、长期资金吸筹”的结构性阶段。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，华尔街投行 Cantor Fitzgerald 发布报告称，加密市场正进入当前熊市周期的最后阶段。分析师指出，截至 6 月 10 日，比特币距 2025 年高点已过去 252 天，跌幅约 51%。此前三个市场周期中，比特币平均在见顶后 384 天触底，若历史重演，本轮下跌可能在 10 月底前后见底。报告提醒该模型并非精确择时工具，宏观、监管和地缘政治风险仍存，但加密市场的反身性特征意味着历史周期可能自我强化。Cantor 建议投资者将关注点从投机活动转向具有持久价值累积能力的网络，识别出 Hyperliquid 是通过费用驱动代币经济学的典型案例，比特币仍是基准货币资产，以太坊是链上金融的主导抵押层，Solana、Sui、XRP 和 Zcash 各有差异化优势但尚需证明可持续价值。Cantor 还将数字资产财库公司 Forward Industries 和 Cypherpunk Technologies 纳入研究覆盖范围，给予增持评级，目标价分别为 7.9 美元和 0.9 美元。

ChainCatcher 消息，半导体研究机构 SemiAnalysis 发布最新分析指出，中国长鑫存储（CXMT）已明确成为全球第四大 DRAM 制造厂商。尽管其产能和现金流正持续增长，但该机构认为，长鑫存储仍面临设备、技术与市场的多重挑战，短期内不会终结当前的存储“超级周期”。 在具体挑战方面，先进半导体制造设备（如 EUV、先进刻蚀及 TSV 工具）的出口管制严重制约了长鑫向更先进制程及高带宽内存（HBM）领域的扩张；虽然国产设备（如中微公司、北方华创等）在一定程度上缓解了压力，但无法全面解决多工艺环节的整合与良率瓶颈，导致其技术仍落后于头部厂商数代。此外，长鑫的市场份额目前仍高度集中于中国本土，全球化扩张受限于地缘政治与客户供应链多元化意愿。 针对市场对长鑫可能“以廉价芯片冲击全球市场”的担忧，SemiAnalysis 澄清，当前 DRAM 市场存在严重的结构性短缺，长鑫的产能增量甚至可能难以完全满足中国国内需求。事实上，中国存储芯片的价格同样在大幅飙升，与全球上涨趋势保持一致，长鑫同样是短缺溢价的受益者。因此，长鑫存储应被视为长期的结构性竞争力量，在 AI 需求加速与供应受限的当下，其短期内无法撼动头部厂商主导的超级周期基本面。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 报道，CryptoQuant 分析师 Darkfost 表示，比特币未花费交易输出（UTXO）数据显示，当前市场中亏损成交占比/盈利成交占比已降至本轮熊市周期最低水平，显示投资者正进入明显的“投降”阶段。 该指标此前在历史周期底部区域也曾多次触发。上一次类似低位出现在 2023 年中期熊市深度阶段，当时比特币价格一度跌至约 26,000 美元，分析认为这类阶段通常对应市场情绪极度低迷，长期投资者开始逐步重新累积筹码。 Darkfost 指出这是本轮回调启动以来该信号首次触发，表明以亏损状态卖出的 UTXO 数量正在显著上升，反映更广泛的抛售与投降行为已经开始。同时他补充称长期持有者的比特币支出产出利润率（SOPR）也逐步进入负值区间。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，币安创始人赵长鹏表示，加密市场 2026 年上半年大幅下跌没有单一原因，地缘紧张局势、投资者将资金转向 AI，以及典型的加密四年周期，可能共同导致比特币和其他加密资产持续下跌。比特币去年 10 月曾创下超过 126,000 美元的历史高点，此后已下跌约 50%。今年初比特币开盘接近 89,000 美元，一度升至略高于 96,000 美元，随后跌至约 60,000 美元附近。 从长期看，加密行业仍将继续发展，金融科技需求会越来越多，因为交易数量将持续增加，因此其并不担心行业本身或短期价格波动。其表示，AI 等新兴行业正在吸收来自加密行业的“热钱”，但从长期看这可能是积极因素。谈及预测市场，赵长鹏表示，预测市场作为提供价格发现和流动性的工具快速增长，对公众而言是好事。 在监管方面，赵长鹏表示，美国《数字资产市场清晰法案》（Clarity Act）等单独法案属于重要但偏战术层面的事项，不会决定加密行业长期增长。其希望 Clarity Act 能够通过，并认为若美国相关立法延迟，其他国家可能率先推进规则制定。 赵长鹏还表示，如果美国民主党在中期选举后重新控制国会两院至少一院，可能会审查特朗普对加密行业的支持及其对加密高管的赦免。赵长鹏表示其“没有什么可隐藏的”，若相关方寻求信息，其愿意配合提供。谈及政治影响时，赵长鹏称其尽量远离美国政治，但认为任何反加密人士现在都可能失去相当多选票。

ChainCatcher 消息，分析师 Gaah 引用 CryptoQuant 数据称，比特币周期动量指标显示目前熊市尚未结束。该指标尚未升至中性区（0）上方，因此熊市仍在持续。该指标已触及 -30 点区间，这在历史上是形成周期性底部的深度区域。从历史来看，这一区间（-30）构成了 BTC 的主要支撑位。然而，要确认趋势反转，价格必须形成看涨形态，同时该指标突破中性区。

ChainCatcher 消息，加密分析人士 Lark Davis 指出，比特币 Puell Multiple 指标当前读数显示，市场已接近或正处于本轮周期底部区域。该指标通过追踪矿工日收入与 365 日均值之比来衡量矿工盈利状况，当矿工收入持续低迷、被迫抛售 BTC 以覆盖运营成本时，历史上往往对应周期低点。Davis 表示，尽管指标尚未触及绿色超卖区间，但矿工承压信号已经出现，而这在历史上通常标志着熊市尾声的开始。他同时指出，本轮周期价格信号整体较历史规律更为温和。Davis 认为，59,000 美元能否守住作为本轮低点，将在未来数月内见分晓，但目前迹象已趋于明朗。

ChainCatcher 消息，Bitwise 首席执行官 Hunter Horsley 在 X 平台发文表示，“上世纪 90 年代，互联网刚刚兴起。几乎每个想法都看似可行。数百家公司凭借着这些可能性，估值达到了 5 亿到 10 亿美元。进入 21 世纪初，这种乐观情绪消退了。不再有数百家公司竞相角逐。取而代之的是，少数几家真正证明了自身价值的公司蓬勃发展。正因为它们凭借着可证明的价值而成功，所以它们的运营时间更长，规模也比上一轮周期更大。加密货币领域也正在经历类似的转变。赢家数量将会减少，但赢家们将凭借着可证明的价值而脱颖而出。它们的规模将更大，运营时间也将比人们预期的更长。”

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr. 发文表示，比特币可能已进入新的积累区域，但本轮周期的潜在结构性底部仍位于约 4.8 万美元。目前比特币调整后卖方风险比率在跌破 6 万美元时首次进入红色区域，意味着亏损供应量开始超过盈利供应量，持币者未实现压力显著上升。另一方面，累计价值销毁日（CVDD）估值模型显示，比特币当前周期的结构性底部约为 4.8 万美元，Axel Adler Jr. 总结称，历史上类似区域往往对应市场投降阶段和底部形成过程，例如 2019 年和 2023 年的周期低点，不过后续需要观察价格能否守住 6 万美元区域，同时卖方风险比率平滑线持续回升。虽然比特币价格已回升至约 6.6 万美元，但市场依然处于估值区间下部，仍需警惕周期底部的最终确认过程。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr. 发文称，比特币调整后卖方风险比率（SSRR）在 BTC 跌至 6 万美元时首次进入红色区间，亏损供应量超过盈利供应量，反映持有者深度承压。该指标历史上进入红色区域常与底部形成期重合。与此同时，CVDD 估值模型显示结构性底部位于 4.83 万美元附近，该水平在比特币历史上几乎从未被收盘跌破。目前比特币已回升至 6.6 万美元，平滑 SSRR 开始掉头向上。分析师认为，6 万美元为行为压力区，4.8 万美元为结构性风险边界。后续确认复苏的信号是平滑 SSRR 走出红色区间且价格站稳 6 万美元上方；主要风险则是在更低水平出现新的红色信号并测试 4.8 万美元支撑。整体来看，市场正逐步转向吸筹格局。