比特币衍生品

ChainCatcher 消息，据分析师 Darkfost (@Darkfost_Coc) 于社交媒体发文表示，自去年 10 月 10 日事件以来，比特币在衍生品市场经历了漫长的去杠杆阶段。当未平仓合约跌破 180 日均线时，通常意味着期货活动下降，投资者的去风险行为导致未平仓合约减少。受全球宏观经济与地缘政治背景恶化的影响，交易员普遍选择降低风险敞口。币安的这一去杠杆阶段持续了约 8 个月，上一次出现类似情况还要追溯到 2022 年上一轮熊市期间，即 FTX 崩盘之前。然而自 5 月初以来，趋势似乎正在发生变化。Binance 上未平仓合约已从 3 月的 64 亿美元升至目前的约 89.6 亿美元，重新站上当前约 87.5 亿美元的 180 日均线。这实际上标志着去杠杆周期的结束。投资者重返衍生品市场显然推动了当前的上行反弹，但称之为真正复苏仍为时过早。尽管宏观环境持续恶化，比特币的大幅回调仍吸引了更多寻求反弹机会的投机交易员。需要指出的是，这一趋势仍然高度脆弱，一旦比特币重新开启自去年 10 月开始的调整走势，这些交易员可能会像他们入场时一样迅速离场。

ChainCatcher 消息，据 The Block 报道，美国司法部判处俄亥俄州居民 Rathnakishore Giri 九年监禁，因其运营一个持续多年的投资欺诈计划，骗取投资者至少 1000 万美元。Giri 于 2024 年对一项电信欺诈罪名认罪。在量刑听证会前提交的修订版认罪协议中，Giri 承认在认罪后仍继续向投资者募集资金。 司法部表示，Giri 虚假承诺高额回报且保证本金无风险，实际上用新投资者的资金偿还旧投资者，是典型的庞氏骗局。商品期货交易委员会此前指控 Giri 自 2019 年起通过多家实体运营比特币衍生品计划，并于 2022 年 8 月提起执法行动，司法部于 2022 年 11 月对其提起五项电信欺诈指控。

ChainCatcher 消息，据市场消息，纳斯达克上市公司 Nakamoto 公布其自 2026 年第一季度起运行的主动管理型比特币衍生品计划，旨在对公司部分比特币持仓获取经常性波动率收益，并对冲部分比特币价格下行风险。该计划由 Bitwise Asset Management 通过单独管理账户进行管理，相关比特币由 Kraken 合格托管方案持有并作为抵押品。策略包括收益端的备兑看涨期权与看涨价差，以及对冲端的保护性看跌期权与看跌价差。Nakamoto 表示，计划所得溢价可用于支付对冲成本、增持比特币或一般企业用途，2026 年第一季度结果将纳入当季 10-Q 报告。

ChainCatcher 消息，CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr 发文表示，“比特币仓位指数是衡量衍生品市场做多/做空激进程度的综合指标，反映期货市场参与者当前实际开仓方向。 该指数 30 日简单移动均线（SMA-30d）于 3 月 17 日在比特币价格 73,925 美元时触及局部高点 +3，此后持续回落，已降至 -3.1。反映出空头持仓的持续积累。同期，比特币价格从 74,883 美元跌至 66,603 美元，SMA-30d 与市场价格同步下行，进一步确认市场结构趋弱。 清算振荡指标自 3 月中旬从 2.9% 反弹并持续上升，截至已达到 18.6%。这意味着市场在多头方面持续产生强制平仓，不允许结构恢复。反映空头清算主导的红色柱状自 2025 年 10 月以来一直未出现。只要 30 日移动均线（30DMA）保持在高位，且明显的红色柱状未回归，多头持仓的压力将持续存在。若 30DMA 向下反转，则是清算平衡开始恢复的首个信号。两项指标的逆转同步发生、相互印证。 比特币价格较 74,883 美元的峰值已累计下跌约 11%，当前衍生品市场结构未见任何支持持续反转的基础：空头主导，多头持续被出清，轧空行情几乎不见踪影。当前操作立场：规避风险。主要下行风险在于：若强平压力持续、持仓 SMA-30d 维持零轴以下，看跌格局将进一步固化，比特币价格跌破 66,000 美元的下行压力将随之加剧。

ChainCatcher 消息，据 Bitfinex 分析报告，近期比特币表现出意外韧性，当前衍生品市场进入“去杠杆浪潮”，投机性泡沫几乎完全消退，杠杆重置指数（LRI）降至 0.32 的多年低位，显示价格发现由现货需求主导，而非衍生品杠杆。 此外，近 30 天内持有少于 10 BTC 的散户持续净卖出，而持有超过 1,000 BTC 的鲸鱼自去年 10 月高点以来增持约 8%。比特币期权平值隐含波动率约 47%，低于 2022 熊市的 100%。短期期权溢价略高于长期期权，显示市场对近期不确定性有所定价，但长期前景仍较为建设性。 总体来看，比特币市场正从杠杆驱动的回调，转向宏观流动性主导的高信念均值回归阶段，价格在现货需求和机构吸筹的支撑下或形成稳定反弹。

ChainCatcher 消息，BitMEX 联创 Arthur Hayes 在 X 平台发文表示，比特币衍生品不会导致价格波动，它们只会双向放大价格波动。加密货币市场近日崩盘并不是什么秘密阴谋导致的。 值得庆幸的是，我们可以迅速清理过度使用杠杆的投资者，并将恢复只涨不跌的局面。

ChainCatcher 消息，Glassnode 联创 Negentropic 发文，当前比特币价格结构正在出现积极变化。近期回调持续获得买盘支撑，前期低点仍保持完好，显示市场整体呈现出建设性走势。一个关键的结构性变化在于——衍生品“压仓效应”已基本出清。随着史上最大规模的比特币期权到期事件落地，名义规模约 236 亿美元，此前数周由对冲行为主导的价格压制状态正在结束。Negentropic 称，在期权到期前，市场上涨往往被机械式对冲所压制，而非真实供需所致。随着相关资金流出场，BTC 不再被“钉住”，价格结构有望重新由市场本身主导，价格发现机制正在回归，上行偏向逐步增强。从宏观层面看，他强调流动性环境仍在改善。美国 M2 货币供应量同比增长 4.3%，于 11 月升至 22.3 万亿美元的历史新高，已连续 21 个月扩张，较 2022 年高点高出约 4000 亿美元。即便在通胀调整后，实际 M2 仍同比增长 1.5%，并连续 15 个月上行。长期趋势依然清晰——法币稀释并未停止，宏观与结构性因素正在为比特币构建新的顺风环境。

ChainCatcher 消息，Glassnode 在社交平台发文分析称，比特币衍生品市场格局正在变化，期权未平仓合约（OI）开始与期货相媲美。 市场正向有限风险与波动率策略转变，这意味着期权资金流——而非期货强平——正成为影响价格走势的更重要力量。

ChainCatcher 消息，据 The Block 报道，随着当选总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）为 1 月 20 日的第二次就职做准备，比特币衍生品市场预示着波动性的预期将会增加。 来自 Derive.xyz 衍生品交易所的数据显示出中期前景的看跌预期迹象，比特币看跌期权已增加至 Derive 上所有未平仓合约的 40%，在过去一周大幅上升。 比特币的隐含波动率也在攀升，凸显了市场的不确定性。过去一周，比特币的 7 天平价 IV 上涨了 3%，达到 56.5%，而 30 天 IV 增加了 1.5%，目前为 57.5%。

ChainCatcher 消息，据 Cointelegraph 报道，比特币当前价格为 99,260 美元，自 12 月 23 日的低点 92,458 美元上涨了 6.5%。在经历了 12 月 17 日创下的 108,275 美元的历史高点后，比特币价格大幅回调 14.5%，而这次回调后，交易员重新表现出信心。 比特币衍生品数据保持中性至看涨的态势，这表明剧烈的价格波动并未显著影响市场情绪。这种市场定位支持比特币有可能实现突破 105,000 美元的可能性。

ChainCatcher 消息，K33 Research 表示，比特币衍生品市场出现的信号显示，"空头挤压"的风险正在增加，这可能会引发比特币的大幅反弹。这个指标是比特币永续期货的资金费率，有助于衡量投机者的多头或空头情绪。K33 Research 表示，截至 8 月 20 日的七天平均年化资金费率是自 2023 年 3 月以来的最低水平，这表明看跌押注占据主导地位。 K33 Research 分析师 Vetle Lunde 和 David Zimmerman 在一份报告中写道，"永续掉期资金费率在过去一周一直处于负值，而未平仓合约却急剧增加，这表明存在激进的做空行为，结构上为短期挤压创造了有利的局面。"在这种短期挤压中，意外的价格跳涨迫使快速资金交易者平仓空头头寸，从而进一步推动价格反弹。近期比特币市场的情绪一直很低迷：在 8 月份出现亏损，并且难以保持在 60,000 美元以上。同时，全球股市指数已回升至创纪录高位，而黄金也创下了新高。

ChainCatcher 消息，据 CoinDesk 报道，比特币衍生品交易所 Kollider 完成 235 万美元种子轮融资，Lemniscap 领投，Castle Island Ventures、Polychain Capital、Alameda Venture、Pfeffer Capital 等参投。 据悉，Kollider 将利用本轮融资扩大其交易所业务，并在现有产品阵容中添加更多的闪电网络本地金融工具。（来源链接）

链捕手消息，数据分析公司 Arcane Research调查显示，比特币现货价格与不同交易所期货价格的差异（基差）环比有所降低，反映目前比特币衍生品市场结构相对稳固。 2021年1-4月“基差”大幅上涨，币安和 FTX 最高分别达到 46% 和 45%，当时芝商所比特币期货的溢价仅为 12%。但目前三大交易所表现相近，且“基差“环比明显下降——目前，币安、FTX和CME的溢价分别为14%、13%和8%。Arcane在 Twitter评论中补充说：“现在的基差远低于 BTC 在 4 月份交易价格超过 6 万美元时的水平，这表明市场更健康。” 此前链捕手报道，币安、FTX今年早些时候迫于监管压力，都下调了最高杠杆倍数。（Cointelegraph）

链捕手消息，据Decrypt报道，高盛(Goldman Sachs)正向投资者提供无本金交割远期(NDF)服务，这是一种与比特币价格挂钩的衍生品，可以现金支付。该银行将使用Cumberland DRW作为其交易伙伴，通过在芝加哥商业交易所大宗交易中买卖比特币期货来规避这种数字货币的巨大波动风险。 高盛亚太区数字资产负责人Max Minton表示：“在这个领域中，机构需求继续大幅增长，能够与Cumberland这样的伙伴合作将有助于我们扩大产品能力；新产品为我们发展新生的以现金结算的加密货币产品能力铺平了道路。”（来源链接）