利率前景

ChainCatcher 消息，因油价上涨和美国国债收益率走高，金价周二下跌，因前两者提高了持有无收益黄金的机会成本。不过，金价本月迄今仍上涨超过 10%。三菱日联金融集团分析师表示，投资者需求回升以及各国央行增持黄金，仍为金价提供支撑。美联储 7 月会议纪要及主席沃什在杰克逊霍尔会议上的讲话，将成为判断利率前景的关键。

ChainCatcher 消息，据金十报道，本周美伊紧张局势急剧升级，双方互袭导致此前维持约三周的脆弱停火协议破裂，油价上涨驱动的通胀压力让美联储收紧政策的预期再度升温。同期美股几乎无视地缘政治不确定性，“AI 交易”热潮重整旗鼓，标普 500 指数逼近历史新高，与纳指双双录得周线二连阳。SK 海力士 ADR 首日大涨 13%，265 亿美元的募资金额使其成为美股史上募资最高的外国企业 IPO。 未来一周，美伊局势、美国 CPI 等经济数据、美联储官员讲话将牵动华尔街神经，人们尤其期待美联储主席沃什在国会的拷问下，能否就利率前景提供更多线索，尽管他取消前瞻指引的决心令人难以寄予厚望。下周宏观数据事件一览如下： 周一 美联储理事沃勒发表讲话 周二 美国至 6 月 27 日当周 ADP 就业人数周度变动 美国 6 月 CPI、核心 CPI 美联储主席沃特出席众议院金融服务委员会“美联储半年度货币政策报告”听证会 周三 2027 年 FOMC 票委、芝加哥联储主席古尔斯比参加一场炉边谈话 美国 6 月 PPI、核心 PPI FOMC 永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话 美联储主席沃什出席参议院银行、住房与城市事务委员会“美联储半年度货币政策报告”听证会 美联储公布经济状况褐皮书 周四 美国至 7 月 11 日当周初请失业金人数、美国 6 月零售销售月率、美国 7 月费城联储制造业指数 2026 年 FOMC 票委、达拉斯联储主席洛根发表讲话 美联储副主席杰斐逊就经济和货币政策发表讲话

ChainCatcher 消息，据金十报道，美联储官员暗示，他们可能很快需要加息而非降息，尤其在通胀快速攀升的背景下。Evercore ISI 分析师克里希纳·古哈表示，能源价格回落可能带来缓解，但利率前景已与油价脱钩，潜在通胀是否降温仍存在不确定性。新世纪顾问公司首席经济学家克劳迪娅·萨姆指出，目前尚未出现促使美联储回应供给驱动型通胀的条件，但她承认采取行动的理由正在累积。

ChainCatcher 消息，据金十报道，富达国际高级全球宏观策略师 Max Stainton 在报告中表示，今年剩余时间美国利率前景将越来越取决于中东冲突的持续时间。富达的基准情景仍较市场定价略偏鸽派，预计即将上任的美联储主席沃什及委员会将整体倾向于缓解能源冲击对经济增长造成的损害。然而，随着霍尔木兹海峡长期关闭风险上升，能源价格冲击向更大范围通胀冲击蔓延、波及整体经济的风险已清晰可见。“我们仍预计今年会有一次降息，但风险显然偏向于全年不采取行动。”

ChainCatcher 消息，据金十报道，美国与伊朗之间的和平谈判失败，导致债券市场关注通货膨胀问题，并强化了对利率将持续较高的预期。美国国债市场投资者面临能源成本上升可能加剧物价压力的风险，推迟美联储降息行动。 上周五，美国 3 月 CPI 月度涨幅达到自 2022 年以来的最高水平，促使 10 年期美国国债收益率超过 4.3%，周一收益率进一步上升 3 个基点，达到 4.35%。

ChainCatcher 消息，据金十报道，第一阿布扎比银行分析师在报告中表示，美国未来几个月的利率前景已处于关键拐点。他们指出，全球市场需要为各种可能的结果做好准备。该行预计，美联储在 2026 年的额外降息幅度不会超过 50 个基点，全年利率走势将主要取决于通胀走向、劳动力市场表现，以及内外部政策风险的发展情况。

ChainCatcher 消息，据金十报道，资产管理公司 Edmond de Rothschild 首席执行官 Benjamin Melman 表示，美元明年可能再次面临下行风险。若市场再度担忧美国利率，或人工智能泡沫突然破裂，美元将面临风险。 随着美联储降息，美元今年持续走弱。美元指数 DXY 最新下跌 0.05% 至 98.59，9 月中旬该指数曾触及 96.218 的三年半低点。

ChainCatcher 消息，据金十报道，亚洲股市周五延续全球跌势，因备受期待的美国就业数据未能提供利率前景的明确性。尽管英伟达 (NVDA.O) 公布喜人的业绩，投资者仍开始抛售风险较高的资产。Capital.com 高级分析师 Kyle Rodda 表示，市场缺乏持续上涨的动能，当前悲观情绪依然笼罩市场。

ChainCatcher 消息，据金十报道，Tickmill Group 市场策略师 Patrick Munnelly 表示，即将于周五开幕的杰克逊霍尔研讨会将成为市场的关键时刻，届时美联储主席鲍威尔将阐述美联储的短期政策方向。 然而，特朗普和贝森特的不同意见可能会增添杂音，噪音可能来自围绕美联储任命的持续讨论、潜在的法律挑战以及劳动力市场报告的变化。Munnelly 补充道，周三公布的 7 月 FOMC 会议纪要可能为弥合利率前景分歧提供宝贵线索。

ChainCatcher 消息，由前《华尔街日报》经济记者 Jon Hilsenrath 收集的前美联储官员和员工对美国经济及美联储前景的看法显示，前美联储官员和员工预计未来几个月失业率和通胀率将上升，这可能会使美联储在利率决策上的判断变得更加复杂。受访者表示，他们预计美联储将在年内维持两次各下调 25 个基点的降息预期，尽管不少前官员认为，只降息一次或甚至不降息可能更为合适。 这项调查的结果发布正值美联储即将在本周召开政策会议之际，届时美联储官员将公布经济预测，这将是特朗普宣布大范围进口关税政策以来，美联储首次发布经济预测。正在国会推进的联邦预算法案也可能成为美联储本周决策的重要考虑因素之一。