利率路径

ChainCatcher 消息，本周美股迎来高度重叠的事件窗口：周二关注 V、GEV、KO、BA 等公司财报；周三美联储利率决议落地，同时公布 MSFT、META、QCOM、ARM、HOOD 等公司业绩；周四 GDP 初值与 6 月 PCE 同日发布，AAPL、AMZN、COIN 财报出炉；周五关注就业成本指数及 XOM、ABBV 财报。WEEX Labs 认为，政策声明、科技财报与通胀线索将共同影响利率路径与科技股估值，资金或围绕大型科技、AI 基建及利率敏感板块轮动，短期市场波动或进一步放大。目前 WEEX 币股 0 费率活动正在进行中。

ChainCatcher 消息，据金十报道，美联储 6 月会议纪要关注多个要点，包括对利率路径的看法是否仍保持鹰派立场，以及对前瞻指引、资产负债表等问题的看法。此外，会议纪要还提到通胀、就业和中东局势的影响，并指出存在滞后性，因上次会议后油价回落和市场通胀预期降温。

ChainCatcher 消息，据金十报道，期权交易员对美联储近期利率路径的看法日益分化，各类押注方向不一，从押注未来几个月降息到不同幅度加息不一而足。互换市场定价显示，美联储周三会议维持利率不变几成定局，所有目光都将转向主席沃什的首次新闻发布会，以寻找有关未来政策的线索。尽管美国和伊朗准备正式签署临时和平协议，油价已随之跌至三个月低点，给通胀压力带来一定缓解，但未来政策仍不明朗。

ChainCatcher 消息，据金十报道，富达国际高级全球宏观策略师 Max Stainton 在报告中表示，今年剩余时间美国利率前景将越来越取决于中东冲突的持续时间。富达的基准情景仍较市场定价略偏鸽派，预计即将上任的美联储主席沃什及委员会将整体倾向于缓解能源冲击对经济增长造成的损害。然而，随着霍尔木兹海峡长期关闭风险上升，能源价格冲击向更大范围通胀冲击蔓延、波及整体经济的风险已清晰可见。“我们仍预计今年会有一次降息，但风险显然偏向于全年不采取行动。”

ChainCatcher 消息，据金十报道，各大投行对美联储未来的利率路径进行了前瞻分析。富国银行和荷兰国际银行均预计美联储将在 9 月和 12 月各降息 25 个基点。澳新银行认为降息周期可能在第三季度重启。高盛集团和巴克莱银行也表示，若通胀回落，美联储将在 9 月前后放松政策。美国银行则预测降息幅度可能达到 50 个基点。

ChainCatcher 消息，据金十报道，美联储戴利表示，未来利率路径将取决于冲突的持续时间；如果冲突很快结束，政策将回到之前的利率路径上。

ChainCatcher 消息，据金十报道，美联储主席鲍威尔表示，利率路径预测的中位数未发生变化，但倾向于更少降息的人数有明显增加。

ChainCatcher 消息，据金十报道，华泰证券研报称，北京时间 1 月 29 日（周四）凌晨美联储将公布 1 月议息会议决定，预计美联储大概率暂缓降息，且维持 2025 年 12 月的前瞻指引，新增信息或较少。关注鲍威尔对利率路径、联储独立性以及是否留任理事的表态。

ChainCatcher 消息，美联储在 2025 年已累计三次降息，最新一次将联邦基金利率区间下调至 3.5%–3.75%。但最新政策预期显示，尽管利率仍处于 2008 年以来高位，2026 年全年或仅剩一次降息空间，美联储内部对利率路径的明显分歧，正为比特币及加密市场带来持续不确定性。 报道指出，美联储 2025 年 12 月公布的“点阵图”显示，政策制定者在 2026 年利率前景上看法分散，分别有相近数量的官员预计不降息、降息一次或两次。这种分歧使市场在进入 2026 年时缺乏清晰指引。当前中位数预测显示，2025 年底利率约为 3.6%，2026 年底约为 3.4%，隐含明年仅一次降息。从市场预期来看，CME Group 数据显示，投资者预计美联储在 1 月会议上降息 25 个基点的概率仅约 20%，而在 3 月会议降息的概率升至约 45%。分析人士普遍认为，劳动力市场、通胀走势（尤其是关税影响）以及整体经济增长，仍将是左右政策方向的关键变量。 此外，美联储主席 Jerome Powell 任期将于 2026 年 5 月结束，新任主席人选的不确定性也被视为潜在变数。有分析认为，新领导层上任后，可能延续渐进式宽松路径，从而在中后期对风险资产形成支撑。业内观点方面，有研究人士预计，若就业市场继续走弱，即便通胀阶段性反弹，美联储仍可能在 2026 年实施两次降息；但也存在悲观情景，即若通胀再度抬头，降息与流动性投放被迫暂停，可能对股票及加密资产形成明显压力。 报道总结称，相较市场此前对“全面转鸽”的乐观预期，美联储当前更为谨慎的立场，正在削弱加密市场的情绪修复力度。但从中长期看，利率下行预期与领导层更替，仍可能在未来阶段性利好比特币等高风险资产。

ChainCatcher 消息，日本央行行长植田和男将于当地时间下午 3:30（北京时间 2：30）左右举行新闻发布会，进一步阐述此次决策背后的考量以及未来利率路径。市场普遍预期，日本央行仍将采取小步、可预期、数据依赖的方式推进加息，而非激进收紧。 此外，本次加息决议公布后，日元兑美元短线拉升，但随后回落，盘中跌破 156 关口，日内跌 0.3%。市场反应显示此次加息已被投资者充分消化，也印证了央行判断——当前的利率调整尚不足以改变宽松基调，更像是“渐进式正常化”的一环。

ChainCatcher 消息，据金十报道，白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，美联储若提前公布未来六个月的利率路径将是不负责任的，强调货币政策应依据经济数据灵活调整。他称赞现任主席鲍威尔在会议前有效协调了 FOMC 内部意见，并表示鲍威尔可能认同继续降低利率的观点。

ChainCatcher 消息，据金十报道，路透社于 10 月 15 日至 21 日对经济学家进行的一项调查显示，美联储料将在下周和 12 月各降息 25 个基点，利率降至 3.75% - 4%。117 位经济学家中，115 位预测 10 月 29 日将再次降息，另有两位预计 10 月降息 25 个基点，12 月降息 50 个基点。对于 12 月再次降息的看法，持此观点的经济学家占比降至 71%。金融市场交易员的预期更为坚定，利率期货合约已完全定价了今年还将有两次降息。

ChainCatcher 消息，据金十报道，美联储官员戴利表示，美联储的利率路径预测并非承诺，每次决策时都需要进行评估和权衡。

ChainCatcher 消息，据金十报道，巴克莱经济学家指出，美联储利率路径的风险正倾向于推迟降息。他们在研究报告中表示，若 2026 年初通胀数据持续显示价格强劲上涨，或关税政策在失业率温和上升背景下推动非商品领域价格上涨，则可能出现这种情况。反之，若失业率突然飙升，联邦公开市场委员会（FOMC）或采取更激进的降息措施。巴克莱预计，在 2026 年 FOMC 将维持利率不变，直到出现月度通胀数据放缓的迹象，并确信通胀正回归 2% 目标的轨道。

ChainCatcher 消息，据金十报道，美联储主席鲍威尔表示，市场正在计入利率路径，而不仅仅是一次行动。

ChainCatcher 消息，据金十数据报道，美联储穆萨勒姆表示，应关注整个利率路径，而不仅仅是某次会议的利率决定。通胀已高于目标水平，且存在持续风险。下一份就业报告可能会影响降息的决定，具体取决于报告内容。就业市场风险正在上升，但尚未显现，预计关税的通胀效应将逐渐消退。利率路径可能包括暂停降息。

ChainCatcher 消息，据金十报道，美股周五料将高开，此前市场连续数日下跌，投资者正等待鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上的讲话，以获取利率路径的线索。 美国环球投资首席交易员 Michael Matousek 表示，鲍威尔将采取“谨慎的方式”，强调观察数据的必要性。多位美联储官员对下月降息的想法不太积极，三大股指本周均将收跌，标普 500 指数和纳指有望录得本月最差单周表现。

ChainCatcher 消息，美联储主席鲍威尔：在某些情况下今年降息是合适的，在某些情况下降息是不合适的，我不能自信地说我知道合适的利率路径。

ChainCatcher 消息，杰富瑞全球经济学家 Mohit Kumar 表示，鉴于欧洲央行已经开始降息，其利率路径比美联储清晰得多。 对于欧洲央行即将于周四召开的会议，杰富瑞预测该行将降息 25 个基点，与市场预期一致。他在一份报告中说：“我们预计欧洲央行将在接下来的会议上以每季度 25 个基点的渐进速度降息，具体取决于数据，并将利率降至 3% 以下。”Kumar 说，如果经济增长和通胀数据符合预期，预计欧洲央行的利率波谷在 2.50%-2.75% 左右。欧洲央行目前的存款利率为 3.75%。(金十)

ChainCatcher 消息，据金十报道，欧洲央行管委马赫鲁夫表示，对利率决策没有急迫性，预计采取逐次会议的方式决定利率，目前没有预设的利率路径。